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格林大华期货油脂早报总结（20221222）

核心内容

本报告对2022年12月22日的油脂市场进行了分析，涵盖国际原油走势、马来西亚棕榈油产量与出口情况、国内油脂库存数据、现货价格及基差变动，以及对市场走势的判断与操作建议。

主要观点

• 国际原油市场：美原油库存意外下降，推动国际原油期价上涨，为油脂市场提供一定支撑。
• 棕榈油市场：马来西亚进入季节性减产周期，洪水天气可能影响棕榈油供应，同时国内棕榈油库存持续垒库，现货出现负基差。
• 豆油市场：国内豆油库存处于周度增加状态，但现货基差表现坚挺。
• 菜籽油市场：国内菜籽油库存处于历史低位，现货价格环比上涨，基差小幅回落。
• 整体走势：中短期油脂市场走势分化，中期震荡加剧，长线仍维持看跌思路。

关键信息

现货情况

• 豆油：张家港豆油现货均价9390元/吨，环比下跌60元/吨；基差888元/吨，环比下跌134元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价7600元/吨，环比下跌40元/吨；基差-246元/吨，环比下跌160元/吨。
• 菜籽油：江苏地区菜籽油现货价格12600元/吨，环比上涨70元/吨；基差2445元/吨，环比下跌22元/吨。

利多因素

• 马来西亚进入雨季，未来几天可能因洪水天气影响棕榈油产量与供应。
• 2022年12月1-15日，马来西亚棕榈油产量环比减少6.73%。
• 美国原油库存意外下降590万桶，至4.182亿桶，优于预期。

利空因素

• 11月中国棕榈油进口量达70万吨，为一年内最大。
• 截至12月16日，国内三大食用油库存总量周度增加1.44万吨。
• 马来西亚12月1-20日棕榈油出口量较11月同期减少4.5%。

操作建议

• 中短期走势：油脂市场分化明显，预计震荡加剧。
• 中期走势：市场仍处于震荡状态，需关注供需变化。
• 长线思路：维持空头思路，预期油脂价格整体承压。

风险因素

• 国际原油波动：原油价格变动可能对油脂成本产生影响。
• 美元汇率变化：美元走势可能影响油脂进口成本及市场情绪。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862