20230515-财通证券-建筑装饰行业投资策略报告_回调之后_建筑板块行情将如何演绎_3页_433kb

投资评级

证券研究报告投资评级：看好（维持）。分析师毕春晖。

核心观点概述

本次报告指出，建筑装饰板块在“一带一路”和“AI+设计”主题下，受市场回调影响出现分化。但展望全年，“一带一路”行情可能为阶段性调整，预期未来将有修复空间；AI在设计行业应用短期增效、长期改变行业格局。国内外需求双共振下，部分细分领域景气度向好。投资建议关注中字头央企与行业龙头，并提示风险。

市场反弹分析

本周，SW建筑装饰指数下跌约5.98%。部分公司因主题相关回调幅度显著：

• “一带一路+中特估”企业如中国中铁等回调幅度较大。
• “一带一路”沿线业务占比高公司如中工国际回调幅度达1598%。
• “AI+设计”企业华建集团、华设集团、华阳国际分别回调2191%、35%、387%。

别主题板块分析

1. “一带一路”板块：行情预计阶段性调整结束。原因包括，未来事件催化未结束；海外订单释放处于上升通道；东非项目进度加快，盈利能力有望恢复。看好相关受益标的。

2. AI在设计业务应用分析：短期以增效为主，辅助设计师提高生产力。长期，AI有望突破概念与初步设计，渗透到施工深化领域。布局早、数据资源丰富的公司将通过效率突破推动行业整合。

3. 国内复苏利好细分领域：如：

   • 钢结构、配电网设备租赁等受益基建投资。
   • 景观照明、文化创意、旅游酒店更新受益居民消费增长。

投资建议

优先关注：

• 上游供应商，如鸿路钢构、华铁应急、华设集团、华阳国际、豪尔赛、苏文电能。
• 中字头央企，包括中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑、隧道股份等，以及电力基建中国电建，工程服务骨干中材国际和中钢国际。

面临风险

• 稳增长政策力度不足。
• 房地产疲软拖累整体经济。
• 地缘政治不确定性增加。

注：本报告仅作为投资参考之用，不构成投资建议。