20250707-爱建证券-汽车行业周报_小鹏G7引领高算力_智能汽车加速发展_5页_2mb

汽车板块周报核心观点：

1. 市场表现：

• 本周申万汽车行业指数涨0.1%，跑输沪深300指数（+1.5%）。板块内子行业分化显著，摩托车及其他（+5.1%）、商用车（+1.5%）表现较强，而汽车零部件（-0.7%）相对承压。
• 涛涛车业（+29.8%）和湖南天雁（+21.0%）为A股涨幅前两名，港股长城汽车（+6.5%）表现亮眼。

2. 新势力销量：

• 新势力车企短期受定价策略影响，销量波动明显：
  • 小鹏汽车（+224.4%）、零跑汽车（+138.6%）受益于爆款车型推动。
  • 理想汽车（-24.1%），小鹏、小米（-10.7%）短期承压，但小鹏G7高算力策略或推动长线ASP提升。
• 长期关键： 智能化产品力（如小鹏G7搭载2250TOPS算力）取代短期定价，成为销量核心增长因素。

3. 具点事件：

• 小鹏G7上市即爆款： 上市9分钟大定破万，搭载L4级自动驾驶技术与华为合作显著，强化用户体验壁垒。
• 京东无人物流车： 发布L4自动驾驶轻卡VAN，加速无人经济商业化。
• 政策影响（美国法案）： 禁止联邦税收抵免，增加注册费，短期扰动北美销量，但长期不改智能化趋势，高阶智驾为下一步关键。

4. 投资建议：

• 乘用车： 关注高智能化品牌（小米、小鹏）
• 零部件： 系统集成商（保隆科技），整车爆款配件（华阳集团、金博股份）
• 细分领域： 测试检测（中国汽研）、自动驾驶技术商（小马智行、文远知行）

5. 风险提示：

• 技术不及预期、政策调整、竞争加剧。