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债券市场日报总结

核心内容概述

本日报告涵盖了债券市场的主要动态，包括利率债、信用债、金融债、企业债及可转债市场的表现，同时涉及市场资金面状况、政策要闻及发行与交易信息。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种收益率上行，部分下行，同时多个企业因业绩问题引发市场关注。

债市要闻

1. 统计局局长宁吉喆提出释放消费潜力，推动消费升级，强调通过制度创新、科技金融改革和基础设施建设来促进经济稳定。
2. 社科院预测2016年工业经济增速将呈现“前低后高”的趋势，全年规模以上工业增加值增速在5%-6%之间。
3. 朱光耀指出全球经济不确定性增加，呼吁G20形成政策共识，强调应对全球经济下行压力和金融市场不稳定。
4. 发改委宣布力争2017年实现电价改革在全国范围覆盖，重点推进电力市场化交易和制度机制建设。
5. 楼继伟表示将推进包括个人所得税在内的税制改革，强调改革的挑战与OECD的合作支持。
6. 央行进行600亿元7天期逆回购操作，市场资金需求在季末有所升温。

市场资金面

• 质押式回购市场共成交21821.72亿元，交易量较上一交易日减少0.78%。
• 银行间市场资金面在早盘偏紧，下午有所宽松，主要回购利率上行0.5-8BP。
• 交易所市场GC001开2.86%，收2.00%，加权平均2.80%，成交约6826亿元，较前日减少35亿元；GC007开2.97%，收2.74%，加权平均2.94%，成交约481亿元，较前日减少69亿元。

债券市场表现

利率债市场

• 中债国债收益率整体下行1-2BP，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y期收益率分别为2.1039%、2.2964%、2.5153%、2.8113%、2.8510%。
• 政策性银行债曲线短端上行1-2BP，中长端下行1BP左右。
• 国开债曲线整体上行1-2BP，其中1年期上行2BP至2.39%，3年期上行1BP至2.73%，5年期上行1BP至3.01%，7年期上行2BP至3.32%，20年期上行2BP至3.94%。

金融债市场

• 银行间金融债收益率整体上行，1Y期为2.4093%，3Y期为2.7803%，5Y期为3.0542%，7Y期为3.3030%，10Y期为3.3854%。

企业债市场

• 银行间企业债收益率：AAA级1Y、3Y、5Y、7Y期分别为2.77%、3.04%、3.30%、3.69%；AA+级分别为2.87%、3.14%、3.42%、3.87%；AA级分别为2.99%、3.29%、3.76%、4.30%；AA-级分别为3.65%、4.00%、4.69%、5.31%。

城投债市场

• 中债城投债收益率：AAA级3Y、5Y期分别为3.04%、3.30%；AA级5Y期稳定于3.76%；AA2级2Y、3Y期分别为3.28%、3.41%。

中短期票据市场

• 中债中短期票据收益率：AAA级6M期上行3BP至2.75%，1Y期上行2BP至2.74%；超AAA级3Y期上行2BP至3.04%。
• 铁道债10Y期上行1BP至3.63%。

信用债市场

• 信用债表现：多数品种收益率上行，交易所竞价交易总成交额约30亿元，较前日明显缩量。
• 重点企业动态：
  • 东北特钢所持抚顺特钢38.58%股份被冻结，与远东国际租赁有限公司存在合同纠纷。
  • 江西长运2015年净利润同比下降48.17%，拟10派1元。
  • 柳工2015年净利润同比下降89.26%，主要受宏观经济下行和行业销量下滑影响。
  • 海南瑞泽预计2016年1-3月净利润亏损2200-2700万元，同比扩大300%。
  • 新筑股份预计1-3月净利润亏损3800-5500万元。
  • 重庆市能源投资集团及阿拉尔统众国有资产经营有限责任公司均发布业绩预亏公告，可能面临债券暂停上市风险。

可转债市场

• 市场表现：当日收盘0只上涨，9只下跌，2只停牌。
• 重点转债：
  • 航信转债（110031）继续停牌，因重要事项未公告。
  • 电气转债（113008）继续停牌，因证监会审核公司资产重组事项。
• 市场成交：当日成交金额为5.24亿元，较前日减少14.7%。三一和白云转债成交额分别为1.283亿元和0.970亿元，分列前两名。

信用评级说明

• 招商证券债券信用评分：
  • 投资档：A3（信用风险极低）、A2（信用风险很低）、A1（信用风险较低）。
  • 投机档：B3（信用风险一般）、B2（信用风险较高）、B1（信用风险很高）、C3（信用风险极高）、C2（基本不能保证偿还）、C1（不能偿还债务）。

总结

整体来看，3月29日债券市场表现分化，利率债部分下行，信用债多数上行，市场资金面相对均衡。同时，多个企业因业绩问题引发市场关注，信用风险上升。可转债市场交易清淡，部分品种继续停牌。政策层面，发改委、财政部等继续推进改革，强调市场化和结构性调整，为市场提供一定方向指引。