20150515-安信证券-晨会纪要_14页_757kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要围绕宏观策略、行业评论与公司评论三个维度展开，涵盖了当前经济形势、重点行业趋势以及多家上市公司的投资价值分析。整体来看，报告强调了商品价格下跌对经济的积极影响、新能源汽车政策利好、农业互联网化趋势、传统企业互联网转型等关键信息，并对多个公司的发展前景进行了推荐。

主要观点

宏观层面

• 商品红利：中国作为全球最大的商品消费国，受益于商品价格下跌，尤其是油价下跌，获得显著的消费者剩余提升，预计2014年商品红利约为477亿美元，2015年可能达到1147亿美元，相当于当年GDP的1.1%。
• 政策影响：商品价格下跌有利于资本市场繁荣，并可能推动消费与投资增长，对经济有积极意义。

行业层面

• 传媒行业：网龙（777 HK）因教育生态布局和产品创新，股价创新高，市场对其价值重估预期强烈。
• 商贸零售：南京新百与宏图高科因业务模式转型、资源整合及资产证券化，被推荐继续关注，目标市值均达400亿。
• 汽车行业：新能源汽车政策利好不断，尤其是公交新能源化加速，预计2015年新能源汽车销量将显著增长。推荐关注宇通客车、比亚迪、江淮汽车等企业。
• 食品行业：加加食品、洽洽食品、三全食品、黑芝麻等企业积极布局互联网渠道，推动传统业务转型，增强市场竞争力。

关键信息

公司评论亮点

行业政策动态

• 新能源汽车政策：国务院调整公交新能源化补贴政策，要求重点区域新能源公交占比逐年提升，预计推动新能源汽车销量增长。
• 国企改革：浙江物产集团作为国企改革平台，推动资产证券化，提升公司市值。
• 互联网转型：多家传统企业如加加食品、黑芝麻、好想你等积极拥抱互联网，拓展新渠道。
• 农业互联网化：新希望、正邦科技等公司通过打造农业服务平台，提升农业效率与品牌价值。

重点数据与趋势

行业表现

• 行业涨幅前五：通信（17.9%）、轻工制造（17.6%）、电力设备（16.8%）、计算机（16.8%）、商贸零售（16.0%）
• 行业涨幅后五：银行（0.6%）、非银行金融（0.8%）、石油石化（6.5%）、煤炭（6.6%）、食品饮料（6.8%）

财政与政策

• 国务院取消非行政许可审批：共取消49项，包括企业发行外债额度审批。
• 财政收入增长：4月全国一般公共预算收入13502亿元，同比增长8.2%。
• 稀土整合重组：6家稀土集团整合方案已获批，推动稀土产业优化。
• 跨境电子商务政策：中国海关实现“全年无休24小时办结”通关机制。

投资建议汇总

• 买入-A：江淮动力、物产中大、新希望、黑芝麻、三全食品、正邦科技、大华股份
• 增持：部分公司未明确评级，但被建议继续关注
• 目标价：江淮动力（20元）、黑芝麻（31.5元）、三全食品（30元）、大华股份（60元）、正邦科技（25元）

风险提示

• 行业反转不达预期
• 业务模式转型受阻
• 市场竞争加剧
• 政策执行不及预期
• 产品价格波动
• 融资与资本运作风险

总结

本报告聚焦于商品价格红利、新能源汽车政策利好及传统企业互联网转型等核心主题，认为这些趋势将带来显著的市场机会。同时，对多家公司进行了深入分析，认为其具备转型潜力与市场价值，建议投资者关注其未来增长空间与战略执行效果。整体来看，报告强调政策支持、行业整合与创新模式，认为这些因素将推动A股市场结构性机会的形成。