20150515-中国银河-晨会纪要_13页_485kb

报告摘要

银河视点总结

核心内容概览

本报告为2015年5月15日的晨会纪要，主要分析了当日国际市场与国内市场走势，提出重点推荐行业及个股的投资建议，并对宏观经济、政策动向及行业动态进行了综合点评。整体来看，市场呈现震荡分化格局，部分行业如有色金属、医药、建材等表现较好，而传媒、计算机等行业则回调明显。报告同时强调了“中式宽松”政策对经济的支撑作用，并对相关公司如华斯股份、朗姿股份、乐视网、东富龙、准油股份等给予了具体推荐。

主要观点与关键信息

国际市场表现

道琼斯指数：18252.24，+1.06%
NASDAQ指数：5050.79，+1.39%
FTSE100指数：6973.04，+0.34%
恒生指数：27280.64，+0.12%
国企指数：13774.55，-0.61%
日经指数：19570.24，-0.98%

整体来看，国际市场表现相对平稳，部分指数小幅上涨，但日经指数明显下跌。

国内市场表现

上证综指：4378.31，+0.06%
深证成指：15024.47，-0.98%
沪深300指数：4700.78，-0.37%
上证国债：148.81，-0.17%
上证基金：6907.69，-0.15%
深圳基金：8488.89，+2.34%

A股市场延续震荡分化，权重股表现疲软，中小盘个股活跃。其中，有色金属行业因稀土集团重组方案获批大涨，传媒、计算机等行业则表现较弱。

今日热点推荐

医药行业

重点推荐：东富龙（医药工业4.0、生物医药布局）、博晖创新（血液制品提价、微流控技术平台）、联环药业（专科药、国企改革）、佐力药业（业务转型）
关注点：移动医疗、可穿戴设备、新治疗技术等新模式，中药饮片、OTC、血液制品、医疗器械等板块具备政策避险优势

建材行业

重点推荐：建研集团（主业见底、检测业务增长）、纳川股份（新能源汽车布局）、北新建材、中国巨石（国企改革受益）
其他推荐：伟星新材、东方雨虹（油价下跌带来成本端获益）

华斯股份

参股“微卖”30%股权，布局基于全网移动社交媒体的电商平台
“微卖”构建新的电商生态系统，未来有望实现商业变现
公司原有业务受俄罗斯市场影响，但预计2015年净利润可达0.7亿元，2016年有望受益于原料价格上涨及二期项目落地
维持“推荐”评级

朗姿股份

定增募资15亿元，用于引进韩国时尚品牌、补充流动资金
实现三地资本平台联动，打造国际化、互联网化的“泛时尚生态圈”
联众国际2015年收入7.6亿元，净利润2亿元+
维持“推荐”评级，关注其跨境资本运作与行业整合潜力

乐视网

乐视体育完成8亿元首轮融资，估值达28亿元
引入万达、云锋基金等战略投资者，为体育产业布局奠定基础
融资将用于资产购买、渠道拓展、并购等，助推公司生态进一步完善
对乐视网维持“推荐”评级

东富龙

明确提出围绕“制药工业4.0”与“精准医疗”两大领域发展
计划在5年内实现医疗领域营收10亿元、净利润1亿元
预计2015-2017年EPS分别为1.33元、1.67元、2.08元，对应PE分别为65倍、52倍、42倍
维持“推荐”评级，看好其在智慧工厂和精准医疗领域的市场空间

准油股份

参股哈国Galaz油田35%股权，布局中亚油气资源
项目具备较大增储潜力，预计2年勘探开发可增储至6000万桶
25美元/桶即可实现盈亏平衡，具备油气并购弹性
维持“推荐”评级，但提示现有油服业绩可能低于预期

市场简评

A股市场震荡分化，上证综指微涨，深证成指下跌，中小盘表现活跃
有色金属行业因稀土集团重组方案获批大涨3.67%，传媒、计算机等行业回调
银河5月组合表现优于市场，本月累计收益达16.61%，继续看好
个股表现分化，1344只个股上涨，988只个股下跌

宏观经济与政策分析

经济形势

“中式宽松”政策：通过降低债务压力、去风险、扩张等手段，推动经济下半年企稳
经济增速：预计下半年经济增速有望企稳，底点约6.5%
投资与消费：固定资产投资增速放缓，消费增长趋于平稳，出口形势依然严峻
CPI：4月CPI同比升1.5%，预计5月翘尾水平回落至1.4%，整体维持低位

金融数据

M2增速：4月降至10.1%，创历史新低
新增贷款：跌破万亿，解释央行降息预期
社融规模：4月新增1.05万亿元，同比减少4488亿元
信贷资产证券化：新增5000亿元试点规模，以改革创新盘活存量资金

行业动态

房地产：销售有亮点，但投资无起色，4月民间固定资产投资增长12.7%
白酒行业：进入弱复苏周期，看好行业整合及主题投资机会
水处理及空气过滤设备制造商颇尔公司：计划出售业务
中国大飞机：首飞及交付时间或推迟
P2P租车诈骗案：全国首例，质押网租车骗30万元
交通科技援疆：新一轮专项行动启动
公共安全监控联网：九部委推进，安防概念再受关注
地铁16号线：将配备“最能装”8A型列车

投资建议

银河5月组合：表现优于市场，本月累计收益16.61%，推荐包括威海广泰、南风股份、华泰证券、航天信息、信维通信、汇川技术、东方能源、博晖创新、奥康国际、准油股份等个股
推荐评级：适用于行业或个股未来6-12个月表现优于市场平均回报20%以上
谨慎推荐：适用于表现优于市场平均回报10%-20%之间
中性评级：与市场平均回报相当
回避评级：低于市场平均回报10%以上