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国泰君安期货原木市场周度报告（2025年8月10日）

一、市场综述

本周原木市场整体偏高位震荡，港口库存有所去化。主要港口岚山港库存降至124.53万方，四大港口总库存220.38万方，环比减少11.62万方；海运费方面，波罗的海干散货指数BDI上涨1.6%，上海出口集装箱运价指数SCFI下降3.9%。

二、供应端

8月从新西兰发出的3艘船舶中，2艘前往中国大陆，1艘去往韩国并发生减载。预计本月到港原木约119万方。

三、需求及库存

国内主要港口库存继续下降，辐射松价格出现分化。山东地区云杉价格稳定，辐射松不同规格价差明显，江苏辐射松整体价格持稳。

四、行情走势

• 原木期货合约整体偏强运行，09-11及09-01月差均显负值。
• 现货价差上，山东至江苏价差波动不大。

五、其他影响因素

• 海运情况：BDI上涨、SCFI下行。
• 汇率：美元兑人民币汇率小幅下降0.4%，美元兑新西兰元下降0.6%。

💎 本次原木市场表现显示出现货稳中有跌趋势，供应端暂无明显变化，需关注后期进口节奏及库存变动。