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碳酸锂期货早报总结（2026年5月28日）

核心内容概览

2026年5月28日的碳酸锂期货早报主要围绕供给、需求、成本及市场预期等方面进行分析，旨在为市场参与者提供最新的行业动态及趋势预测。

主要观点

• 供需格局：整体呈现供需紧平衡状态，需求端有所强化，库存或将有所去化，市场情绪震荡。
• 成本端：锂矿石端成本较高，锂云母成本相对较低，盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 价格走势：电池级碳酸锂现货价为177000元/吨，09合约基差为4000元/吨，现货升水期货。
• 主力持仓：主力净空，空减，表明市场情绪偏空。
• 库存情况：总体库存环比减少0.74%，低于历史同期平均水平；下游库存环比增加15.03%，高于历史同期。

关键信息

供给端

• 产量：2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预计下月产量为113780实物吨，环比增加3.41%。
• 进口量：4月碳酸锂进口量为32650.36吨，预计下月进口量为30000吨，环比减少8.11%。
• 锂矿石产量：2026年5月锂辉石产量为25893吨，环比减少0.47%。
• 锂矿石成本：日度锂辉石生产成本为176002元/吨，环比减少1.26%，生产利润为-1292元/吨，亏损。
• 锂云母成本：日度锂云母生产成本为160346元/吨，环比减少1.41%，生产利润为10644元/吨，盈利。
• 盐湖成本：季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 回收成本：普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。

需求端

• 磷酸铁锂：4月产量为393800吨，环比增加6.55%；出口量为5898374千克，环比减少21.70%。
• 三元材料：4月产量为86560吨，环比增加1.17%。
• 电池装车量：4月动力电池总装车量为56500 GWh，环比增加114.83%；磷酸铁锂装车量为45800 GWh，环比增加122.33%。

成本与利润

• 锂矿石成本：6%精矿CIF价格日度环比减少，成本压力有所缓解。
• 成本差异：锂云母成本显著低于锂矿石，盐湖成本最低，盈利空间充足。
• 生产利润：锂云母利润为10644元/吨，锂矿石利润为-1292元/吨，回收利润为负。

市场预期

• 价格区间：碳酸锂2609合约预计在170660-179100元/吨区间震荡。
• 趋势判断：整体趋势为中性，但部分观点偏多或偏空。

重要逻辑

• 供需紧平衡下，市场情绪震荡。
• 成本端对价格有支撑作用，尤其是锂云母和盐湖成本较低，盈利空间充足。
• 需求端有所强化，库存可能减少，对价格形成支撑。
• 消息面可能对市场产生较大影响，需关注停减产/检修计划及产业出清时间点。

风险点

• 停减产/检修计划：可能对供给造成冲击。
• 产业出清时间点：影响市场供需结构及价格走势。
• 库存变化：下游库存增加，可能对需求形成压力。

附表数据

表1：昨日行情概览

表2：供需数据概览

总结

总体来看，碳酸锂市场在供需紧平衡状态下运行，需求端有所增强，库存逐步去化。成本端方面，锂云母和盐湖成本较低，盈利空间较大，而锂矿石成本较高，生产利润为负。市场预期碳酸锂2609合约将在170660-179100元/吨区间震荡。风险点包括停减产/检修计划和产业出清时间点。投资者需密切关注这些因素对市场的影响。