20260611-大越期货-碳酸锂期货早报_31页_1mb

碳酸锂期货早报总结（2026年6月11日）

核心内容概述

本报告为2026年6月11日的碳酸锂期货早报，主要分析了碳酸锂市场的供给、需求、成本、库存、基差和主力持仓等基本面因素，并结合盘面走势与市场预期，对碳酸锂期货的短期走势进行判断。整体来看，碳酸锂市场呈现供需紧平衡状态，成本端存在分化，市场情绪震荡，预计短期内碳酸锂期货价格将维持震荡走势。

主要观点

1. 供给端

• 上周碳酸锂产量为26344吨，环比增长3.11%，高于历史同期平均水平。
• 5月碳酸锂产量为113295吨，预测6月产量为116275吨，环比增加2.63%。
• 5月碳酸锂进口量为31000吨，预测6月进口量为32000吨，环比增加3.23%。
• 锂矿石：锂辉石加工成本环比上升0.67%，生产利润为-5503元/吨，亏损；锂云母生产成本环比上升1.38%，生产利润为6848元/吨，盈利；盐湖端生产成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 进口量：锂矿进口量由5月的509636吨降至6月的32650.36吨，环比下降8.93%。

2. 需求端

• 上周三元材料样本企业库存为20293吨，环比减少0.51%；磷酸铁锂样本企业库存为139670吨，环比增加1.18%。
• 预计6月需求将有所强化，库存可能有所去化。
• 电池装车量：6月动力电池总装车量为62400 GWh，环比增长10.44%；磷酸铁锂装车量为50800 GWh，环比增长10.92%；三元电池装车量为11500 GWh，环比增长7.48%。

3. 成本端

• 锂辉石精矿成本为169001元/吨，环比增长0.67%。
• 锂云母精矿成本为152765元/吨，环比增长1.38%。
• 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端成本。
• 回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

4. 库存情况

• 冶炼厂库存：上周为16615吨，环比减少1.86%，低于历史同期平均水平。
• 下游库存：上周为46429吨，环比增加6.69%，高于历史同期平均水平。
• 其他库存：上周为35742吨，环比减少8.28%，高于历史同期平均水平。
• 总库存：上周为98786吨，环比减少0.63%，低于历史同期平均水平。

5. 盘面走势

• 09合约期价收于MA20下方，MA20向下，表明市场情绪偏弱。
• 电池级碳酸锂现货价格为165750元/吨，09合约基差为-1650元/吨，现货贴水期货。
• 碳酸锂期货价格在166220-174340元/吨区间震荡，整体偏多。

6. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，表明市场多头力量有所增强。

关键信息

价格与基差

• 电池级碳酸锂价格：165750元/吨（+1.22%）。
• 基差：09合约为-1650元/吨，现货贴水期货。
• 期货价格在166220-174340元/吨区间震荡，整体偏多。

成本与利润

• 锂辉石生产利润为-5503元/吨，亏损。
• 锂云母生产利润为6848元/吨，盈利。
• 盐湖端生产成本低，盈利空间大，排产动力强。
• 回收端生产成本高，利润为负，排产积极性较低。

市场预期

• 供需紧平衡下，市场情绪震荡。
• 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
• 主要利多因素：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
• 主要利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

主要逻辑

碳酸锂市场当前处于供需紧平衡状态，供给端持续高位，但需求端有所增强，整体市场情绪震荡。成本端存在明显分化，锂云母成本上升但利润良好，而锂辉石和回收端亏损，盐湖端盈利空间充足。因此，碳酸锂期货价格在166220-174340元/吨区间震荡，整体偏多。

风险提示

• 停减产/检修计划冲击：若锂云母或锂辉石厂家出现大规模停减产或检修，将对市场供应产生影响。
• 产业出清启动时间点：若产业出清提前启动，可能对碳酸锂市场造成冲击。
• 供需变化：若供给端持续高位或需求端不及预期，市场走势可能受到影响。

总结

综合来看，碳酸锂市场在供需紧平衡下震荡运行，成本端存在分化，锂云母盈利，而锂辉石和回收端亏损，盐湖端盈利空间充足。主力持仓净空，空减，表明市场情绪有所改善。预计下月需求将有所强化，库存可能去化，但供给端仍维持高位，整体走势偏多，但需警惕供给端变化及产业出清风险。