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碳酸锂期货早报总结 - 2026年6月2日

核心内容

本报告分析了碳酸锂期货市场近期走势，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面。整体市场处于供需紧平衡状态，市场情绪受消息面影响较大。

主要观点

• 供给端：碳酸锂产量和进口量环比上升，预计下月产量和进口量将继续增长，供给端维持高位。
• 需求端：下游和三元材料样本企业库存环比增加，但整体需求预计有所强化，库存或将有所去化。
• 成本端：
  • 锂辉石精矿成本为176555元/吨，日环比增长0.15%，生产利润为135元/吨，略有盈利。
  • 锂云母成本为162769元/吨，日环比增长0.93%，生产利润为10181元/吨，盈利空间较大。
  • 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。
  • 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 基差与库存：
  • 06月01日电池级碳酸锂现货价为179000元/吨，09合约基差为100元/吨，现货升水期货。
  • 总体库存为99416吨，环比减少1.23%，低于历史同期平均水平。
• 盘面走势：
  • MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
  • 主力持仓净空，空增。
• 预期：
  • 2609合约预计在177060-185340元/吨区间震荡。
  • 供需格局转向供给主导，市场整体偏多。

关键信息

供给端数据

• 2026年5月产量：113295实物吨
• 预测下月产量：116275实物吨（环比增加2.63%）
• 2026年5月进口量：31000实物吨
• 预测下月进口量：32000实物吨（环比增加3.23%）

需求端数据

• 预计下月需求强化：下游库存增加，但整体需求有所提升，库存或去化。

成本端数据

• 锂辉石精矿：6% CIF价格为2588美元/吨，日环比增长0.66%
• 锂云母精矿：2%-2.5%价格为5580元/吨，日环比增长1.18%
• 盐湖端成本：33291元/吨，盈利空间充足
• 回收端成本：普遍高于矿石端，生产利润为负

库存数据

• 冶炼厂库存：16931吨，环比减少7.85%
• 下游库存：43518吨，环比增加1.85%
• 其他库存：38967吨，环比减少1.49%
• 总体库存：99416吨，环比减少1.23%

期货走势

• 09合约：期价收于MA20下方，主力持仓净空，空增
• 基差：09合约基差为100元/吨，现货升水期货
• 预期区间：2609合约预计在177060-185340元/吨区间震荡

主要逻辑

市场整体处于供需紧平衡状态，供给端持续高位，需求端有所强化，但库存去化有限。消息面引发的情绪震荡对市场影响较大，整体走势偏多，但存在空头风险。

风险点

• 停减产/检修计划：可能对市场造成冲击
• 产业出清启动时间点：可能影响供需格局

表格概览

表1：昨日行情概览

表2：供需数据概览

结论

整体来看，碳酸锂市场呈现供给主导格局，成本端有支撑，但需求端库存增加可能带来一定压力。主力合约09净空，空头情绪增强，但市场整体偏多。主要风险点在于供给端的减产或检修计划以及产业出清的时间点。投资者需密切关注这些因素对市场走势的影响。