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宏源期货有限公司

玉米观点：弱势不改

• 行情回顾：玉米期货价格偏弱运行，持仓量增加。CBOT玉米主力合约价格止跌反弹，但国内期货主力合约收盘价2302元/吨，周环比下跌1.03%。基差走强，市场呈现“强现实，弱预期”格局。
• 基本面分析：利多因素包括进口玉米低位、基层余粮见底；利空因素包括湖北春玉米上市、进口拍卖增加、小麦饲用替代性价比高、深加工企业消费量下降等。库存方面，港口库存季节性下降，但中储粮玉米轮出影响市场情绪。玉米消费量同比增加，但环比有所放缓。
• 未来展望：市场预期转向悲观，三季度价格承压下行。建议谨慎观望，C2509合约支撑位2250元/吨，压力位2350元/吨。

玉米淀粉观点：承压下行

• 行情回顾：玉米淀粉期货价格震荡偏弱，持仓量增加。主力合约CS2509收盘价2647元/吨，周环比下跌1.23%。期现价差贴水明显。
• 基本面分析：玉米淀粉企业开工率和产量下降，亏损扩大。下游需求减少，淀粉库存小幅增长。关键对比指标：玉米淀粉与玉米价差运行稳定，但加工利润压缩。
• 未来展望：玉米淀粉伴随玉米走势偏弱运行，预计CS2509合约价格运行区间2550-2750元/吨。

风险与免责声明

• 主要风险：超期稻谷拍卖、天气扰动、政策变动
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