20210218-国金证券-计算机行业研究_区块链引领反弹_重视医疗_网安_信创等超跌板块机会_4页_504kb

计算机行业研究：买入（维持评级）

核心内容概述

本报告指出，随着比特币价格在春节期间的上涨，A股计算机行业中的区块链板块率先反弹，反映出市场情绪有所回暖。同时，计算机行业整体估值处于低位，机构资金开始松动，关注超跌的二线标的。此外，医疗、网络安全（网安）、信息技术应用创新（信创）等子行业因需求恢复与政策预期双重驱动，具备较高的投资价值。

主要观点

区块链板块反弹

• 比特币行情带动：2月11日-17日，比特币累计涨幅达16.49%，达到51666美元，市值突破9671亿美元。
• A股区块链板块表现：节后首个交易日，区块链板块领涨，区块链指数上涨5%。
• 个股表现：汇金股份、广电运通等区块链相关个股涨幅显著，分别为20%和10%。
• 行业估值：当前计算机行业平均P/S为8.5x，较此前下降34%；扣除龙头白马股后，平均P/S为7.1x，估值较低。
• 资金动向：机构资金对计算机板块的集中持仓有所松动，资金开始关注超跌的二线个股，如中国软件（+10%）、神州数码（+7.2%）、长亮科技（+6.1%）等。

医疗IT板块机会

• 需求恢复：随着疫情平稳和疫苗推广，医院经营复苏，医疗信息化投入需求上升。
• 政策推动：国家卫健委、医保局推动“5G+医疗健康”和“互联网+”医疗服务，行业景气度提升。
• 市场规模：IDC预计2023年中国医疗IT市场规模将达791亿元，5年复合增速为18.6%。
• 推荐标的：创业慧康、卫宁健康、久远银海、思创医惠等。

网络安全（网安）板块机会

• 行业转型：从被动防御向主动防护转变，新兴技术推动安全需求增长。
• 市场空间：保守估计市场空间超千亿元，安全服务需求旺盛。
• 国内外对比：全球安全服务占比约55%，中国安全产品占比超80%，安全服务市场潜力大。
• 政策支持：信创、等保2.0、HW行动等政策推动安全标准建设，行业持续加码。
• 推荐标的：奇安信、启明星辰、深信服等。

信息技术应用创新（信创）板块机会

• 政策导向：强化国家战略科技力量，增强产业链自主可控能力。
• 市场发展：2020年小信创招标约200万套，预计20-22年整体市场超600万套。
• 行业拓展：2021年信创市场将加速向行业端国产化市场渗透。
• 推荐标的：中国软件、神州数码、中国长城等超跌个股。

关键信息

• 行业整体表现：计算机行业自2020年7月以来持续下跌，申万指数下跌26.18%，中信指数下跌21.15%。
• 投资建议：推荐关注低估值优质标的，包括创业慧康、奇安信、启明星辰、中国软件、神州数码等。
• 风险提示：政策推进不及预期、疫情反复、经济恢复不及预期、5G技术变革不及预期。

推荐标的汇总

投资评级说明

行业投资评级说明

风险提示

• 政策推进不及预期
• 疫情反复
• 经济恢复不及预期
• 5G应用技术变革不及预期

特别声明

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