20230819-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_政策密集期_继续看好非银板块_14页_1021kb

报告摘要

政策催化
证监会答记者问提出六项措施活跃资本市场，包括投资端（权益基金发展）、融资端（上市公司分红回购、中特估建设）、交易端（降费、严惩违规减持）、机构支持（券商杠杆放松）、香港市场深化及跨部委协同。政策强调逆周期调节，鼓励券商提升杠杆率，政策持续性看好板块长期表现。
估值与投资建议
券商板块PB估值1.35倍，处于历史低位，估值修复空间较大。
▪ 券商方向：
🔹 财富管理受益：【东方财富】
🔹 杠杆率抬升预期：【中信证券】、【中金公司】
🔹 交易优化+AI趋势：【同花顺】、【指南针】
▪ 保险方向：资产端弹性标的【中国人寿】、【新华保险】受益于长周期考核机制建立和权益投资政策优化。
风险提示
▪ 宏观经济不及预期或政策收紧；
▪ 行业创新受限或竞争加剧。