20250516-大越期货-沪锌期货早报_15页

沪锌期货早报-2025年5月16日
大越期货投资咨询部祝森林（从业资格证号：F3023048，投资咨询证号：Z0013626）分析指出：

基本面：据世界金属统计局（WBMS）数据，2025年2月全球锌板产量11245万吨，消费量11079万吨，供应过剩166万吨；1-2月累计产量22530万吨，消费量22275万吨，供应过剩255万吨。全球锌矿产量2月为9840万吨，1-2月累计196.3983万吨，显示基本面偏空。

基差与库存：现货价格22900元/吨，基差+310元，反映期货贴水程度，偏多信号。LME锌库存5月15日较前日减少1875吨至165175吨，上期所锌库存仓单增加971吨至2571吨，库存变化整体中性。

盘面表现：沪锌ZN2506合约昨日震荡回落，收盘位于20日均线上方，均线支撑转强，盘面偏多。

主力持仓：主力合约净空头持仓，但空头减仓，显示市场空头力量减弱，偏空。

预期与操作建议：LME库存或持续下降，上期所仓单开始增加，预计沪锌ZN2506短期将震荡盘整。

市场动态：5月15日国内现货市场锌价震荡，成交量萎缩，持仓量多空均减仓，多头减仓幅度较大。期货公司会员成交与持仓排名显示，中信期货、国泰君安等机构成交量与持仓量均有波动，市场参与度下降。

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总结：沪锌ZN2506合约短期呈现震荡盘整态势，需关注LME库存变动与上期所仓单趋势。基本面供应过剩抑制价格，但基差偏多与均线支撑提供一定上涨动力。技术面多空力量胶着，操作建议谨慎对待短期波动。