20250516-国金期货-沪锌日度报告_2页_375kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：沪锌撰写时间：2025/5/16回顾周期：日度研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820）
沪锌期货主力合约当日收于22500元/吨，较前一交易日下跌106%，成交量118,189手，持仓量94,346手。市场成交额达13312亿元，呈现缩量减仓态势，反映资金短期离场迹象。

宏观层面，美国4月PPI同比涨幅24%低于预期，环比降幅为五年最大，引发市场对制造业需求放缓的担忧。国内商品市场受拖累，原油主力合约单日跌幅362%，有色金属板块整体承压。沪锌虽因贵金属避险属性部分抵消利空，但日内未能守住22800元/吨关键支撑位。

供给端，国内锌精矿加工费5月升至3500元/金属吨，创年内新高。伴随5-6月矿山季节性增产，加工费仍有上行空间，冶炼利润维持在500-800元/吨区间，刺激精炼锌产量释放。

需求端，乐从市场镀锌檩条、锌铝镁板卷价格稳定，但杭州镀锌管成交价4150-4480元/吨，可成交数据占比仅40%，显示终端采购意愿偏弱。不锈钢产业链传导不畅，无锡、佛山市场304冷轧卷板现货价格单日下跌50-100元/吨，部分钢厂启动检修以缓解库存压力。新能源领域对锌消费拉动有限，光伏支架订单受多晶硅价格下跌影响。

综合来看，沪锌供应端宽松格局持续，短期价格或维持震荡偏弱走势。报告信息来源于公开资料、第三方数据及实地调研，内容经过审慎审核但无法绝对保证真实性与准确性，仅供参考，不构成投资建议。