20231125-华安证券-基础化工行业周报_万华化学与西卡中国签订战略合作协议_液氯_制冷剂价格上行_45页_2mb

报告内容分析总结

• 市场表现：本周化工板块整体涨跌幅排名第22位，跌幅080%，跑输上证综指036个百分点，但跑赢创业板指165个百分点。本周涨幅前三的化工细分板块为氟化工（+297%）、涂料油墨（+230%）、食品及饲料添加剂（+157%），跌幅前三的分别为其他橡胶制品（-379%）、其他塑料制品（-196%）、非金属材料Ⅲ（-144%）。

• 行业景气度：2023年化工行业景气度将延续分化趋势，重点推荐合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等细分领域。合成生物学领域面临能源结构调整和生物基材料发展机遇，推荐关注凯赛生物等企业；制冷剂市场供需缺口扩大，三代制冷剂价格稳定上涨，建议关注巨化股份等；电子特气国产替代机遇显著，推荐金宏气体等企业。

• 化工价格跟踪：本周化工品价格周涨幅靠前为液氯（+854%）、轻质纯碱（+674%）、PVA（+345%），跌幅靠前为纯苯（-394%）、甲醇（-343%）、醋酸（-333%）。主要产品价差变化显著，如涤纶短纤（+355333%）和乙二醇（MEG）（-9364%）。

• 供给侧动态：本周行业内主要化工产品共有140家企业产能变化受影响，较上周减少3家，其中新增检修6家，重启9家。供给端变化影响产品价格，如TDI供应减少带动价格上涨。

• 重点行业简述：涵盖磷肥及磷化工、聚氨酯、氟化工、煤化工等领域。一铵供应减少导致价格上涨，MDI寡头垄断且供给格局有望改善，维生素B2、B6库存低或价格反弹。不同化工子行业需求分化，需关注供需平衡与库存变化。

• 风险提示：报告指出潜在风险包括政策扰动、技术扩散、经济下滑以及油价波动等，投资者需谨慎防范。