20250525-太平洋-农业周报_粮价继续上涨_畜禽拐点渐显_17页_1mb

报告摘要

农业行业周报20250518-20250524总结

行业表现

整体行情：申万农业指数本周下跌0.35%，与上证综指（-0.56%）和深成指（-0.46%）同步。二级子行业中，仅饲料板块上涨，其他如畜牧业、林业、渔业等均下跌，动保行业跌幅较小。
个股动态：涨幅前三为睿智医药（+24.7%）、雪榕生物（+20.6%）、保龄宝（+12.1%）；跌幅前三集中于渔业板块。

核心观点

行业评级：
- 种植业：看好，粮价持续上涨带动产业链景气触底回升。
- 畜牧业：看好，畜禽产能高位回落，价格拐点渐显，政策环境优化。
- 林业、渔业：中性，受供需波动影响较大。
- 农产品加工Ⅱ：看好，与粮价上涨相关。
养殖产业链分析：
- 生猪：价格偏弱震荡，全国出厂均价14.2元/公斤（较上周跌0.41元）。短期需求清淡，供给端因产能扩张和压栏导致出栏体重上升，预计猪价继续承压。能繁母猪存栏4039万头，环比下降1%。个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。
- 白鸡：价格震荡，烟台鸡苗均价3元/羽（跌0.06元），白羽肉毛鸡收购价36.8元/斤（跌0.01元）。短期产能充足，中期受父母代种鸡存栏减少及禽流感影响，鸡肉供给或趋弱，价格有望回升。动保行业景气触底，非瘟疫苗研发进展或打开成长空间。
- 黄鸡：供应趋紧，消费回暖，价格或触底上涨。立华黄鸡售价11.2元/公斤（涨0.51元）、温氏黄鸡售价11.24元/公斤（涨0.35元）。行业产能处于历史低位，盈利回升，建议关注周期机会。
- 动保：行业短期复苏，业绩增长验证景气触底。国产猫三联疫苗销量显著提升，非瘟疫苗获批后将受益。
种植产业链分析：
- 种业：长期看好，转基因技术产业化加速，优质种子企业销售与价格或提升，龙头估值低位具配置价值。
- 种植：粮价受进口减少及干旱影响持续上涨，玉米收购价2400元/吨（涨16元），小麦收购价2466元/吨（跌2元）。中期或因关税政策及政策托底延续上涨趋势，重点推荐北大荒、苏垦农发。

行业数据

生猪：21周均价14.2元/公斤，加工企业开工率32.92%（降0.85%）。
白鸡：肉毛鸡收购价36.8元/斤，白条鸡均价13.4元/公斤。
饲料：肉鸡料均价34.5元/斤，育肥猪料33.7元/公斤，饲料产量同比增54%。
水产：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼大宗价分别90元/公斤、10元/公斤、280元/公斤、100元/公斤。草鱼、鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼批发价分别为15.95元/公斤、21.51元/公斤、14.15元/公斤、13.84元/公斤。
粮食及大宗商品：玉米2400元/吨（涨16元），豆粕3020元/吨（跌150元），白糖6151元/吨（跌12元），棉花14582元/吨（涨151元），粳稻2864元/吨。

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