> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于近期锌价走势及市场动态，涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等内容，旨在为投资者提供参考信息。报告内容基于Wind及SMM等数据源，分析锌价波动原因及市场预期。 ## 主要观点 - **行情回顾**： - 沪锌近期弱反弹，午后翻红，主力合约2607收于24760元/吨，涨幅0.26%。 - 沪锌2606、2607合约均出现小幅上涨，但持仓量减少，显示市场观望情绪浓厚。 - LME锌库存减少250吨至110400吨，显示全球锌库存持续下降，对锌价形成支撑。 - 美元指数维持高位，对有色金属整体估值形成压制，市场情绪偏谨慎。 - **行业要闻**： - 当前锌价主要受矿端紧缺及低位TC支撑，硫酸高价对冲部分亏损，冶炼开工未明显收缩。 - 国内社会库存高企，叠加淡季累库预期，对锌价上行形成压力。 - 锌价出口增量有限，难以快速缓解库存压力，但出口改善预期仍支撑锌价韧性。 - 不同地区锌价存在差异，天津、广东、宁波等地报价各有不同，反映出区域市场供需变化。 - **数据概览**： - 图1显示，SHFE与LME锌价走势存在波动，近期锌价有所回升。 - 图2显示，SHFE月间差波动较大，部分合约出现贴水或升水，显示市场对未来供需的预期变化。 - 图3显示，SMM七地锌锭周度库存持续上升，反映出国内锌库存压力较大。 - 图4显示，LME锌库存持续下降，尤其在2026年5月后库存显著减少，表明全球市场供应趋紧。 ## 关键信息 ### 研究团队成员 - **彭婧霖** 联系方式：021-60635740 邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 - **张平** 联系方式：021-60635734 邮箱：zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 - **余菲菲** 联系方式：021-60635729 邮箱：yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 ### 市场动态 - **沪锌走势**： - 沪锌2606合约：开盘24650元/吨，收盘24715元/吨，最高24740元/吨，最低24570元/吨，涨70元，涨幅0.28%，持仓量减少50手至6420手。 - 沪锌2607合约：开盘24700元/吨，收盘24760元/吨，最高24795元/吨，最低24585元/吨，涨65元，涨幅0.26%，持仓量减少2008手至89897手。 - 沪锌2608合约：开盘24815元/吨，收盘24820元/吨，最高24855元/吨，最低24650元/吨，涨55元，涨幅0.22%，持仓量增加950手至80851手。 - **市场报价**： - 0#锌主流成交价集中在24550~24685元/吨。 - 天津市场0#锌锭主流成交价24460~24700元/吨，紫金成交价24510~24720元/吨。 - 广东0#锌主流成交价24635~24785元/吨，主流品牌对2607合约报价贴水90~60元/吨。 - 宁波市场0#锌成交价24540~24710元/吨，常规品牌对2607合约报价贴水25元/吨。 ### 数据趋势 - **库存变化**： - 国内SMM七地锌锭周度库存持续上升，2026年5月28日达到4.0万吨。 - LME锌库存持续下降，2026年5月28日降至0吨，显示全球市场供应趋紧。 - **市场预期**： - 美元指数高位运行，对有色金属估值形成压制。 - 中美CPI数据发布可能影响市场情绪，短期锌价预计高位震荡。 ## 建信期货研究发展部联系方式 - **电话**：021-60635739（宏观金融研究团队） 021-60635734（有色金属研究团队） 021-60635736（黑色金属研究团队） - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 建信期货业务机构联系方式 - **总部大宗商品业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 - **深圳分公司** 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518026 - **山东分公司** 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 - **广东分公司** 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 - **北京营业部** 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 电话：010-83120360 邮编：100032 - **福清营业部** 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 - **郑州营业部** 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 - **宁波营业部** 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。建信期货不对因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。在不同时期，建信期货可能发布与本报告不一致的报告。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。