20260623-中国银河-_银河东盟产业研究_泰国IDC建设高景气_土地电力和工程受益_泰国IDC行业研究_3页_671kb

泰国IDC建设高景气，土地电力和工程受益

核心内容概览

本报告聚焦于泰国IDC（互联网数据中心）行业的发展前景，分析其在全球数据中心建设热潮中的位置及受益行业。

全球数据中心行业趋势

1. 行业高景气：全球数据中心行业正迎来史上规模最大的一轮基建投资周期。
2. 容量增长：根据仲量联行（JLL）报告，全球数据中心容量预计从2025年的约103吉瓦增长至2030年的200吉瓦，年复合增长率（CAGR）达14%。
3. 投资规模：对应投资规模中，房地产（建筑、供电、冷却系统）可达1.2万亿美元，IT设备投资约1-2万亿美元。
4. AI驱动增长：AI算力需求是推动数据中心建设的核心因素。预计2025年AI算力负载占全球数据中心容量的25%，到2030年将升至50%。

北美CSP资本开支增长

1. 主要云厂商加码投资：
   • 谷歌预计2027年资本开支将较2026年继续大幅增长。
   • 微软2026年全年资本开支指引为1900亿美元。
   • 亚马逊2026年全年资本开支指引为2000亿美元，为历史最高。
2. 整体增长：北美五大CSP的资本开支预计合计7600亿美元，同比增长102.56%。

全球数据中心分布格局

1. 美洲主导：美洲占全球数据中心容量约50%，其中美国占该区域总量约90%。
2. 亚太增速快：亚太地区数据中心容量占全球约31%，预计到2030年将从32吉瓦增长至57吉瓦，成为全球增速最快的市场。
3. 发展中经济体潜力大：除中国外的其他发展中经济体承载了全球近半数互联网用户，但数据中心容量占比不到10%，市场增长空间广阔。

泰国市场分析

曼谷市场定位

1. 成熟市场：曼谷与首尔、雅加达、新加坡、中国香港和吉隆坡同属“成熟型”市场。
2. 市场占比：该组市场合计占亚太地区运营容量的22%，在建储备容量中占比28%。
3. 增长潜力：预计到2030年，曼谷数据中心规模将增长约10倍。

投资热度提升

1. 投资增长：2025年上半年，泰国数据中心相关领域吸引了28个项目、共计5,212亿泰铢投资，同比增长约20倍。
2. 政策支持：政府大力扶持数据中心建设，推动行业快速发展。
3. 跨境项目：谷歌宣布建设连接泰国和澳大利亚的跨境海缆项目TalayLink，进一步提升区域互联互通能力。

受益行业

土地与电力行业

1. 土地需求：由于数据中心建设需求激增，土地行业将优先受益于早期投资回报。
2. 电力配套：数据中心扩容将带动电力配套建设需求，电力行业也将从中获益。

工程行业

1. 基础设施建设：数据中心建设需要大量工程投入，包括建筑、供电、冷却系统等，工程行业将直接受益于行业扩张。

风险提示

1. 云厂商资本开支不及预期：若主要云厂商资本开支未达预期，将影响行业增长。
2. 数据中心建设不及预期：若全球数据中心建设进度放缓，将对行业造成冲击。
3. 泰国项目落地不及预期：若泰国数据中心项目未能顺利推进，将影响区域增长潜力。

关键信息总结

• 全球数据中心行业进入新一轮投资高峰期，AI算力需求成为主要驱动力。
• 北美CSP资本开支显著增长，带动全球数据中心基础设施高景气。
• 亚太地区数据中心容量增速快，泰国曼谷作为成熟市场，增长潜力突出。
• 泰国数据中心投资热度上升，土地、电力和工程行业将优先受益。
• 报告指出，泰国市场在政策、需求和国际项目支持下具备良好发展前景。

研究团队介绍

• 高峰：中国银河证券电子行业首席分析师，拥有电子与通信工程硕士背景，7年证券从业经验。
• 王子路：电子行业分析师，金融与投资学硕士，2020年加入银河证券。
• 钱德胜：电子行业分析师，金融硕士，曾就职于国元证券研究所。
• 钟宇佳：电子行业分析师，商务会计与金融硕士，2023年加入银河证券。
• 刘来珍：电子行业分析师，金融学硕士，8年以上行业证券研究经验。
• 龙天光：电子行业分析师，复旦大学本科及研究生，2018年加入银河证券，从事通信、建筑行业研究。