2022-11-14-港交所-滔搏_2022_23_中期报告_43页_1mb

品牌亮点

• 单品牌收入缩水14.6%至13,517.9百万元，其他品牌和联营费用收入降幅更明显（分别为18.2%和24.6%），总收入下降15.1%。
• 线上零售增长强劲，尤其社群私域销售金额增长显著，其贡献占总零售额占比同比翻倍。
• 门店结构优化，净减少767家低效门店，大店（300㎡以上）占比提升至14.9%。
• 毛利率提升1.1个百分点至45.6%，得益于合理的折扣政策、批发占比下降以及品牌形象强（如耐克、阿迪达斯）。
• 每股盈利下降19.9%至18.47分，但仍保持较高的股息率（70.4%），宣告中期股息每股13分。

财务表现

• 经营利润和权益持有者利润分别下降23.3%和19.9% 至1,580.5亿和1,145.4亿元人民币，每股盈利18.47分。
• 收入下滑15.1%，主要受疫情后消费环境波动影响。零售和批发业务分别下降13.3%和23.4%。
• 销售及分销开支与一般及行政开支同比下降，但占收入比例略有上升（分别为83.4%和4.3%），部分源于疫情期间经营杠杆较低。
• 净资产现金状态，净现金额为1,227.0亿人民币，偿还债务后依然雄厚。
• 不过期中的每股盈利与红利双双下滑，影响市值表现。

CEO报告

• 正视疫情挑战，导致客流波动，团购及电商销售成为亮点。
• 抓住国务院通过的全民健身计划和体育用品利好政策， 行业前景尚可。
• 报告未来计划：深化品牌合作，升级门店结构（优选拥+优化模式），推进数字化转型，提升会员粘性及私域流量开发，全面延展消费者旅程服务。
• 坚持效率为先，管理杠杆。

管理层讨论

• 健康库存管理，存货同比下降16.6%。研发投入与结构变化影响毛利率提升。
  现金流
• 经营现金递减至2,133.7亿，投资与融资活动净流出132.9亿和1,560.0亿。总结认为上半年业绩在行业波动中保持高效。