20150416-华泰证券-研究所晨报_经济加速下行_政策加码发力_20页_890kb

报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2015年4月16日的综合产品研究/研究所晨报指出，当前经济加速下行，政策层面加大了财政和基建方面的支持力度。市场整体表现疲软，各主要指数均出现下跌，但部分行业如运输设备、计算机、新能源等仍表现出一定的增长潜力。同时，多个公司获得政策支持或迎来业务转型，为市场带来新的投资机会。

主要观点

宏观经济：
- 一季度GDP增长7%，经济下行趋势明显。
- 工业增加值下滑，但运输设备行业表现亮眼，增长15.5%。
- 消费低迷，社会消费品零售总额增速下滑，但网上零售保持高速增长。
- 财政和基建投资成为稳增长的关键，货币政策宽松继续加码。
市场表现：
- 上证综指、沪深300、中小盘指、创业板指均出现下跌。
- 国债指数小幅下跌，显示市场对经济预期较为悲观。
重点行业与公司推荐：
- 核电行业：华龙一号项目获国务院批准，建议关注上海电气、东方电气、中电环保等。
- 互联网+汽车：互联网企业通过高性价比硬件和平台服务，推动汽车电子、新能源汽车和互联网汽车生态圈发展。
- 城市地下综合管廊：作为稳增长的重要基建项目，相关企业如隧道股份、天业通联、伟星新材等被重点推荐。
- 供应链金融：焦点科技通过设立小额贷款公司，拓展供应链金融、保险、医疗等新业务，提升盈利空间。
- 可降解地膜：政策逐步落地，金发科技等公司受益，业务前景广阔。
- 新能源业务：欣旺达布局新能源汽车产业链，包括电池、电机、电控等，同时拓展储能业务。
- 互联网券商：锦龙股份依托中山证券的互联网导流和合伙人机制，转型彻底，建议买入。
- 泛时尚生态圈：朗姿股份通过收购联众国际，拓展娱乐和互联网平台，提升公司市值。

关键信息

一、市场数据

国内指数：
- 上证综指：4084.16，-1.24%
- 沪深300：4380.51，-1.30%
- 中小盘指：5540.62，-3.77%
- 创业板指：2441.74，-4.58%
- 国债指数：148.13，-0.15%
股指期货：
- 沪深300：4380.51，-1.30%
- IF1504：4382.40，-1.17%
- IF1505：4388.40，-1.21%
- IF1506：4381.80，-1.43%
- IF1509：4384.80，-1.38%
大宗原材料：
- 阴极铜：-0.37%
- 铝：+0.08%
- 天然橡胶：+0.44%
- 白砂糖：-0.04%
- 黄玉米：-2.46%
国际市场指数：
- 香港恒生：27618.82
- H股指：2855.44
- 红筹股：3366.44
- 日经225：19869.76
- 道琼斯：18112.61
- 标普500：2106.63
- 纳斯达克：5011.02
- 德国DAX：12231.34
- 法国CAC：5254.35
- 波罗的海：586.00
- 富时100：13569.27

二、行业动态与公司推荐

互联网传媒：
- 华录百纳通过整合蓝色火焰，布局体育业务，建议关注。
旅游：
- 黄山旅游受益于高铁开通，建议增持。
计算机：
- 恒生电子被看好，建议买入；焦点科技转型前景良好，建议买入。
机械：
- 宝馨科技通过期权激励推进转型，建议买入。
汽车：
- 互联网企业有望复制高性价比硬件模式，建议关注新能源汽车和汽车电子领域。
房地产：
- 恒大地产无条件退房以加快去库存，不意味看好后市；建议关注地产相关产业链。
农业：
- 可降解地膜政策逐步落地，金发科技建议买入。
医疗与医药生物：
- 养老产业前景广阔，建议关注凤凰股份、宜华健康、七喜控股、易华录等。
新能源：
- 欣旺达布局新能源汽车产业链，建议买入。
国企改革：
- 建投能源作为河北省国企改革平台，建议买入。
其他推荐：
- 钢研高纳募投项目完成，建议增持。
- 南方泵业受益水环境治理，建议买入。
- 人民网期待政策红利下的外延突破，建议增持。

三、重点报告与评级

报告方向	报告内容	评级	分析师
宏观点评	经济加速下行，政策加码发力	-	薛鹤翔
宏观点评	货币金融低于预期，财政基建急需发力	-	薛鹤翔
宏观点评	消费低迷行情延续，网上零售成亮点	-	薛鹤翔
年报点评	焦点科技(002315):转型值得期待	买入	马仁敏
年报点评	万马股份(002276):将大力发展新材料、新能源业务	增持	程鹏
年报点评	钢研高纳(300034):募投项目建成，经营业绩稳步增长	增持	陈雳
年报点评	西宁特钢(600117):去年业绩承压下滑，资金压力较大	中性	陈雳

风险提示

宏观经济风险：经济持续下行可能影响整体市场表现。
政策风险：政策落地不及预期可能影响相关行业的增长。
行业竞争风险：互联网模式在汽车、金融等领域的发展可能受制于市场反应。
财务风险：部分企业如恒大地产、西宁特钢面临资金压力。
技术风险：新兴业务如人工智能、可降解地膜等可能面临技术转化不及预期的风险。

总结

整体来看，2015年4月16日的晨报指出经济下行压力较大，但政策层面加大了财政和基建支持力度，为部分行业和公司带来新的发展机遇。重点推荐行业包括：核电、互联网+汽车、城市地下综合管廊、可降解地膜、新能源、互联网券商、泛时尚生态圈等。同时，多个公司因业务转型、政策支持或行业增长被上调评级，值得投资者关注。

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