20230728-宝城期货-焦煤焦炭周报_粗钢压减扰动再现_煤焦期价承压回调_11页_855kb

焦煤焦炭周报核心观点总结

核心观点

• 焦煤近期因蒙古国强降雨导致蒙煤通关下降，供应端短期存在扰动，但粗钢压降政策预期压制整体走弱。
• 焦炭基本面压力显现，供给端焦企限产，需求端粗钢减产预期持续，产业链库存小幅去化。

供应端

• 焦化厂产能利用率环比微增，日产量稳定。
• 洗煤厂开工率显著提升，但原煤与精煤库存小幅下降。

需求端

• 焦炭需求受粗钢压减传闻影响，高炉产能利用率下降，铁水产量大幅回落。
• 焦煤因焦化厂利润亏损严重，需求继续走弱。

价格与库存

• 焦煤现货价格继续上涨，期货主力合约宽幅震荡。
• 焦炭现货价格持稳，期货冲高回落。
• 各环节库存均去化，但结构性差异明显。

操作建议

• 焦煤：短期布局远月空单，规避政策利好反弹。
• 焦炭：逢高布局空单，正套策略延续。

影响因素

• 政策强预期逐步兑现，市场炒作空间有限。
• 煤矿安监影响将在8月逐步缓和。
• 粗钢压减政策持续推进，利空市场情绪。

注：数据截至2023年7月28日，本期部分内容数据来源为Wind、Mysteel及宝城期货。