20210712-华泰期货-玻璃纯碱周报_淡季不淡_玻璃价格节节高升_6页_772kb

淡季不淡，玻璃价格节节高升总结

核心内容

本报告分析了纯碱和玻璃市场在近期的表现及未来走势，指出在淡季背景下，两个市场均呈现不淡的态势，价格持续上涨，基本面支撑较强。

纯碱市场分析

主要观点

• 期货走势：上周期货冲高回落，周内上涨45元/吨，收盘2273元/吨。
• 现货价格：国内纯碱市场整体平稳向好，沙河区域重质碱送到价格约2150元/吨，局部地区小涨。
• 开工率与产量：本周纯碱整体开工率75.19%，环比下降3.8%；产量53.35万吨，环比减少2.7万吨，降幅4.82%。
• 库存情况：样本企业厂内库存低位运行，周内库存49.48万吨。
• 需求端：下游厂家按需采购，订单支撑明显，需求稳定。
• 未来展望：供给端受装置检修影响，预计后续仍有下降；需求端光伏投产预期向好，预计后期供给减量、需求增量，短期纯碱易涨难跌，需警惕升水修复问题。

关键信息

• 主要影响因素：装置检修、光伏投产预期。
• 风险提示：疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

玻璃市场分析

主要观点

• 期货走势：上周玻璃期货缓步向上，主力合约09收盘2893元/吨，周内上涨91元/吨，周增仓2.7万手。
• 现货价格：本周国内玻璃均价2848元/吨，环比上涨0.22%，同比上涨85.50%。
• 区域价格：除西北价格微跌外，其他地区均呈现涨势，尤其是华南地区，部分企业价格上调2元/重箱，个别企业货源紧俏，价格上行。
• 开工率与产能利用率：国内在产玻璃生产线262条，开工率89.12%，产能利用率89.88%。
• 库存情况：样本企业库存小幅累库，全国样本企业总库存2147.5万吨，环比上涨2.30%，同比下降57.62%。
• 利润情况：以不同原料计算，浮法玻璃利润在1221元/吨至1526元/吨之间，显示行业盈利能力较强。
• 未来展望：基本面长期清晰，供给增量有限，需求较旺，供需仍有缺口；短期需关注北方暴雨对需求的影响，以及价格处于前高附近可能的调整。

关键信息

• 主要影响因素：下游补库、生产线变动、天气因素。
• 风险提示：疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

策略建议

• 纯碱：短期震荡偏强，关注生产装置、库存变化及下游生产情况。
• 玻璃：短期震荡偏强，关注下游补库及生产线的变动情况。

联系人信息

• 王海涛：投资咨询业务资格号F3057899，投资咨询号Z0016256，邮箱：wanghaitao@htfc.com
• 王英武：从业资格号F3054463，邮箱：wangyingwu@htfc.com
• 申永刚：邮箱：shenyonggang@htfc.com，从业资格号F3063990
• 彭鑫：邮箱：pengxin@htfc.com，从业资格号F3066607

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差（单位：元/吨）
• 图2：沙河安全现货价格走势图（单位：元/吨）
• 图3：武汉沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图4：江门沙河地区厂库报价（单位：元/吨）
• 图5：玻璃产线开工率（单位：%）
• 图6：纯碱产线开工率（单位：%）
• 图7：隆众玻璃库存
• 图8：隆众纯碱库存（单位：万重量箱）
• 图9：隆众玻璃利润（单位：元/吨）
• 图10：隆众纯碱利润（单位：元/吨）
• 图11：平板玻璃产量季节性（单位：万重量箱）
• 图12：纯碱产量季节性（单位：万吨）
• 图13：地产开工及竣工累计同比（单位：%）
• 图14：汽车产量累计同比（单位：%）
• 图15：房屋竣工面积季节性（单位：万平方米）
• 图16：汽车产量季节性（单位：万辆）

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