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沪铝早报分析总结

1. 基本面
   铝行业在碳中和背景下控制产能扩张，供给端存在扰动，但下游需求普遍疲软，尤其房地产表现较弱。宏观情绪短期回暖，为市场提供一定支撑。

2. 基差与库存
   当前现货价格较期货升水35元，基差中性偏多。库存方面，上期所铝库存减少4,053吨至227,801吨，但此前铝棒库存维持历史高位，消费数据不佳。

3. 盘面表现
   收盘价位于20日均线以下，均线呈下行趋势，短期偏空信号。

4. 主力持仓
   主力合约多头净持仓增加，显示市场情绪阶段性乐观。

5. 展望
   从长期看，碳中和政策推动行业变革，利好铝价。但进入淡季后，消费面临压力，且取消铝材出口退税亦对国内铝价形成利空。短期需关注俄罗斯地缘政治风险及氧化铝价格上涨的传导效应。

其他关键因素

• 利多：碳中和控产、俄乌冲突影响俄铝供应、氧化铝价格上涨推高成本；
• 利空：消费疲软、仍有去库存压力、取消出口退税政策。

综合判断，当前沪铝价格暂时中性，建议投资者避免追高，关注下方支撑及宏观政策变化。