> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国金资管固收投资总结 ## 核心内容 国金证券资产管理有限公司（简称“国金资管”）在固收投资领域强调对信用风险的精准定价能力，认为这是保持长期竞争力的关键。随着债券市场进入震荡阶段，国金资管通过强化投研体系和风控机制，致力于为客户提供稳健的投资回报。 ## 主要观点 1. **市场环境** 自2026年以来，国内流动性保持中性偏松，叠加一揽子化债政策的实施，债券市场整体呈现震荡格局。在此背景下，信用风险的管理成为固收投资的核心。 2. **固收团队定位** 固收投资团队是国金资管投研体系的核心组成部分，成员具备丰富的资产管理经验和固定收益投资背景，核心成员从业年限均超过十年，经历过多个完整的债券市场周期。 3. **信用研究理念** 国金资管固收团队始终坚持“风控为先、稳中求进”的理念，强调通过深入研究识别信用风险。信用研究团队建立了独立、严谨的内部信用评级体系，覆盖城投、产业、金融等主要板块。 4. **信用研究方法** 国金资管的信用研究体系从三个维度展开： - **宏观与行业维度**：建立覆盖重点行业的景气跟踪指标体系，监测供需格局、盈利能力、现金流质量、融资环境等指标，以识别信用边际变化。 - **主体信用维度**：对每个信用主体进行深度分析，涵盖经营基本面、财务质量、债务结构、流动性状况等关键要素。 - **统一评价标准**：提供可标准化、可量化、可追踪、可比较的风险评价基准，提升投资决策的科学性。 5. **现场尽调机制** 信用研究团队坚持现场尽调原则，通过定期和不定期的实地调研，与相关人员面对面交流，考察生产经营状况，从而为投资决策提供前瞻性的风险判断。 6. **风险控制体系** 国金资管构建了多维度的风险控制体系，包括仓位管理、久期管理、信用风险限额、流动性风险监控等，确保投资组合在可控风险范围内运行。 7. **产品矩阵布局** 基于专业的投研能力和丰富的市场经验，国金资管已形成覆盖现金管理、中长期纯债投资及“固收+”多元策略的完整产品矩阵，以满足不同风险偏好的合格投资者需求。 ## 关键信息 - **信用风险定价能力**：是国金资管固收投资的核心竞争力。 - **团队经验**：固收团队成员经验丰富，核心成员从业年限均超过十年。 - **独立信用评级体系**：覆盖城投、产业、金融等主要板块，具备独立性和深度研究能力。 - **现场尽调机制**：通过实地调研提升对信用风险的识别能力。 - **多维度风控体系**：包括仓位、久期、信用、流动性等维度，确保投资稳健。 - **产品布局**：构建了多元化的固收产品体系，满足不同投资者需求。 ## 总结 国金资管在固收投资领域注重信用风险的精准定价，通过建立独立、严谨的内部信用评级体系和多维度的风险控制机制，实现投资的稳健性和可持续性。团队凭借丰富的行业经验和专业的研究能力，为投资者提供全方位的风险管理服务，并通过多元化的产品布局，满足不同风险偏好的投资需求。