20210525-首创证券-传媒行业周报_腾讯Q1增长亮眼_预期游戏投资继续活跃_11页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由首创证券首席分析师李甜露撰写，对传媒行业进行分析，并对游戏板块及主要公司进行推荐。整体对传媒行业持“看好”评级，认为行业未来增长潜力较大，尤其是游戏领域。

主要观点

• 腾讯Q1业绩亮眼：腾讯2021Q1游戏业务收入同比增长17%至436亿元，手游业务收入同比增长19%至415亿元，创历史新高。
• 游戏业务布局广泛：腾讯计划推出多种类型的新游戏，包括动作类、多人在线战术竞技场游戏、生存游戏等，其中许多面向中国市场的新游戏基于热门IP及文学作品改编。同时，腾讯加大在高工业化水准游戏、云游戏等前沿技术领域的投资。
• 行业竞争加剧：随着腾讯、字节、B站等大厂加快研发资源投入，游戏行业面临深度变革。
• 推荐公司：继续推荐完美世界（研发能力强、项目储备丰富、新品期待值高）、吉比特（已上线游戏表现优秀、摩尔庄园已定档）、心动公司（核心用户社区、优质产品佐证研运能力）。

关键信息

市场表现回顾

• 传媒板块表现：中信传媒指数全周上涨0.92%，在30个中信一级行业中排名11位。年初至今，传媒指数下跌3.15%，排名21位。
• 细分行业表现：互联网影视音频板块表现最佳，上周涨幅达7.21%；年初至今信息搜索与聚合板块表现最好，出版、动漫次之。
• 个股表现：部分个股如中广天择、歌华有线、天威视讯等涨幅较大，而众应互联、*ST当代等个股表现较差。

本周消息面

• 行业动态：腾讯宣布成立云音视频品牌，投资企业服务及软件、高工业化水准游戏及短视频领域；快手推出首款自研手游《西行纪·燃魂》；网易发布66款产品，涵盖全球化、自有IP、次元垂直品类、竞技等方向。
• 监管政策：网信办通报105款App违法违规收集使用个人信息的情况；中央出台政策，严禁教培机构随意资本化运作。
• 内容发布：多部影视作品及综艺节目上线，如《速度与激情9》《我要我们在一起》《向往的生活第五季》等。

行业数据

• 影院播映：本周国内电影票房13.63亿元，环比增长3.9%；观影人次3528万，环比微增0.2%；上映场次减少9.3%。
• 网络播放：多部电视剧和综艺节目在艺恩播映指数中排名靠前，如《御赐小忤作》《生活家》《骊歌行》等。
• 网络游戏：腾讯、完美世界、网易等公司多款游戏在iOS商店榜单中表现突出，其中《王者荣耀》《和平精英》《原神》等游戏排名靠前。

风险提示

• 新冠疫情防控：可能影响线下娱乐活动及整体市场表现。
• 必选消费价格：可能对广告及内容消费产生影响。
• 国内监管政策：如对个人信息收集、教培行业等的政策限制。
• 海外互联网市场政策：可能影响腾讯等公司的海外业务拓展。

分析师简介

李甜露，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，具有6年证券研究经验，专注于互联网与文化传媒领域。

评级说明

• 投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与同期沪深300指数比较。
• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。