20211229-天风证券-轻工制造_11月家具出口同比增速趋缓_周度CCFI综合指数环比上行_7页_990kb

报告摘要

本报告分析了2021年11月轻工制造行业出口数据、集装箱运价指数及美国库存与进口情况，指出行业短期承压但长期前景向好。重点聚焦家具、功能办公椅、弹簧床垫、功能沙发、人造草坪及PVC地板等细分领域出口表现，并对相关企业进行投资建议。

出口数据：
中国1-11月出口同比增长31.10%，11月单月出口同比增长22.0%，环比增长8.4%。
越南11月出口同比增长6.8%，环比增长19.58%，显示其出口市场逐步恢复。
集装箱运价指数：
中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续处于高位，12月24日综合指数为3300.19，环比增长1.7%。
美东、欧洲航线运价环比分别增长5.5%和1.1%，而美西航线略有下降。
美国市场动态：
美国批发商和制造商库存持续增长，但零售商补库有所放缓，预计零售端仍有补库空间。
2021年10月美国中间品、消费品、资本品进口金额同比分别增长50.3%、11.5%和14.2%，但增速有所回落。
细分行业出口表现：
- 家具出口：1-11月同比增长30.4%，11月单月同比增长1.89%，环比增长8.20%。
- 功能办公椅：1-11月同比增长26.7%，但11月单月同比下降14.7%。
- 弹簧床垫：1-11月同比增长3.0%，11月单月同比下降21.3%，但环比增长7.4%。
- 功能沙发：1-11月同比增长22.5%，11月单月同比下降4.5%，环比增长10.5%。
- 人造草坪：1-11月同比增长9.0%，11月单月同比下降2.4%，但环比增长15.8%。
- PVC地板：1-11月同比增长12.0%，11月单月同比下降2.3%，环比下降12.82%。