20210228-中泰证券-波动技术择时周报（0228）恐慌已出现_券商动力走强震荡反弹可以有_18页_2mb

波动技术择时周报总结（0228）

核心内容概述

本报告基于数字正弦波择时模型，结合市场技术分析，对当前市场走势、板块强度及未来走势进行研判。核心观点认为市场恐慌已初步出现，震荡反弹有望展开，券商板块走强可能为大盘提供支撑。同时，对美日韩指数及美元指数进行比较观察，指出美股科技股可能企稳，美元指数有望带动日线走强。

主要观点

1. 市场整体情况

• 恐慌低点已出现：日线全局正弦波在强度指数动力极限区域触底回升，预判市场恐慌低点已初步形成。
• 震荡反弹预期：创业板正弦波为负值走平，上证50正弦波回升后稍有回落为正值，对指数形成支撑，震荡反弹可能性较大。
• 个股分化：震荡反弹节奏上个股容易出现分化，建议关注强势板块。

2. 技术分析定位

• 沪强深弱：大盘、上证50、超大盘和沪深300相对强势，收在55天均线之上。
• 成分股表现：沪深300指数周跌 $-7.65%$，弱于大盘指数 $-5.06%$，说明成分股贡献大部分跌幅。
• 趋势线位置：各大指数收在2020年3月19日疫情低点开始的上升趋势线上。

3. 板块强度排名

• 强势板块：根据行业指数正弦波动量模型，12天和24天动量排名信号皆强势的板块包括房地产、钢铁、采掘、有色金属、交通运输、农林牧渔、机械设备和非银。
• 板块表现：房地产、电子、建筑材料等板块表现相对强势，信号强度较高。

4. 波动率观察

• 波动率回落：周线对数波动率同步从高位回落，全局正弦波强度指数快速回落到零轴以下，弱于2020年8月中的回落。
• 震荡整理预期：预计3月份上证指数将在3450-3750区间震荡整理，波动率释放后有所收敛。

5. 美日韩指数比较

• 美股科技股企稳：纳斯达克指数和费城半导体指数收涨在55天均线之上，短期有企稳迹象。
• 日经与韩综指数：日经指数和韩国综合指数跌幅居中。
• 美元指数走势：下周美元指数倾向震荡反弹上行，存在带动日线走强的可能性。

关键信息

一、日线级别正弦波

• 全局正弦波：风险偏好内核数目为1/9，信号弱势稍转强，波动率释放后有所收敛。
• 创业板指数：信号1/9弱势，强度指数为负值有所回升，风险偏好较弱。
• 上证50指数：信号6/9强势，动力强度指数正值，波动率释放后有所收敛，对大盘指数形成支撑。

二、证券指数数字正弦波

• 证券正弦波走势：构造完成动力双底后回升在零轴之上，存向上的引力。
• 证券信号：过去15个交易日信号为8/9，强度指数回升为正值，波动率有所震荡。
• 技术分析：证券指数缩量震荡收跌在5、25、55和200天均线之下，但日线级别初步双底结构看空间基本到位，有利于大金融支撑大盘反弹。

三、板块强度与波动率

• 板块强度：房地产、电子、建筑材料等板块信号相对强势，强度指数较高。
• 波动率变化：各板块波动率指数有所变化，部分板块波动率释放后有所收敛。

四、指数走势分析

• 日线均线定位：各大指数收在2020年3月19日疫情低点开始的上升趋势线上。
• 周线均线定位：证券指数震荡收跌在5、25、55周均线之下，但25周均线走平后走上升通道。
• 月线走势：证券公司月线级别25月均线向上金叉55月均线位置未改变，中长期趋势向好。

风险提示

• 系统性风险：市场整体存在系统性风险。
• 数据模型风险：数字模型存在局限性和失效风险，需谨慎使用。

结论

当前市场恐慌已初步出现，震荡反弹有望展开，券商板块走强可能为大盘提供支撑。建议关注强势板块，如房地产、钢铁、采掘、有色金属等，同时留意波动率变化及技术支撑位。美元指数有望带动日线走强，美日韩指数走势需进一步观察。