20230625-国信期货-焦炭焦煤周报_铁水反弹_支撑真实需求_22页_1mb

国信期货焦炭焦煤周报2023年6月25日摘要

重点回顾

• 双焦市场动态：本周国内焦煤产量保持稳定增长，焦炭产量也维持增长态势。
• 供需分析：
  • 供应侧：焦煤产量增幅较大，进口量显著增长，上游库存压力缓解。焦炭供应随着焦企开工率提升而增加。
  • 需求侧：Mysteel调研数据显示，铁水产量周环比大幅增加，支撑焦煤原料端的需求。焦企开启适当补库，钢厂采购态度趋于谨慎。铁水反弹直接体现了真实需求的增加。
• 库存状况：
  • 焦煤库存整体趋于下降，部分港口库存有所回升，但港口贸易商出货不温不火。
  • 焦炭库存多数呈现下降趋势，尤其是独立焦企库存回落明显，港口库存则有小幅上升。钢厂焦炭库存也有所减少，显示钢厂维持合理库存水平。
• 后市展望：
  • 短期内，上游焦煤出货好转，铁水产量反弹对焦化需求形成支撑，叠加焦企开工热情尚可，供需双增预期下，预计焦炭期价震荡反弹走势。
  • 报告建议短线操作。

总结

报告指出，尽管上游焦煤供应稳定且进口增加，下游焦炭产量保持增长，但近期焦煤期价小幅回调。核心在于，下游铁水产量呈现周环比增加的趋势，钢铁厂真实需求若得以恢复，将有力支撑焦煤焦炭。短期内，双焦市场呈现供需双增格局，建议短线参与者把握机会操作。需关注铁水走势及口岸实际到货情况。