> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【中财期货】每日投研焦点总结 ## 核心内容概览 - **市场情绪**：整体偏谨慎，地缘政治风险对市场情绪有一定压制，但部分品种因成本支撑或供需变化表现活跃。 - **大宗商品走势**：部分品种因地缘冲突、政策变化、成本上升等因素表现震荡偏强，部分品种因供应宽松、需求疲软呈现震荡偏弱。 - **产业链动态**：多个产业链受到地缘冲突、政策调整、季节性因素等影响，供需格局发生明显变化，部分品种存在库存去化或成本支撑。 --- ## ▼重点关注品种 ### 沥青 - **供应端**：原油价格高位、炼厂开工恢复缓慢、终端施工逐步回暖，供应趋紧。 - **价格走势**：预计偏强运行，关注伊朗局势及终端需求变化。 ### 碳酸锂 - **供应端**：津巴布韦禁止锂精矿出口，加剧供应紧张，但国内矿端复产加快缓解紧张局面。 - **需求端**：正极材料排产季节性改善，但新能源汽车需求支撑有限。 - **价格走势**：短期上行动力不足，近期震荡。 --- ## ▼行情追踪 - **内盘**：A股探底回升，创业板指涨幅明显，但整体市场情绪谨慎。 - **外盘**：国际油价下跌，市场对中东局势缓和预期增强，但冲突持续带来不确定性。 - **外盘涨跌幅**：具体数据需参考图表。 --- ## ▼宏观与行业要闻 ### 宏观要闻 - 中美经贸磋商举行，中方反对美方单边调查。 - 李强强调加快智能制造与基础设施建设。 - 国家金融监管总局推动房地产融资制度调整。 - 中国公布1-2月经济数据，消费反弹，投资转正，房地产延续调整。 ### 行业要闻 - 国家发改委发布2026年棉花进口配额政策，总量30万吨，凭合同申领。 --- ## ▼大类资产分析 ### 股指 - A股震荡，创业板指表现强势，市场情绪谨慎，风险定价趋于结束。 ### 国债 - 国债期货全线下跌，市场对政策预期谨慎，资金面宽松但情绪压制明显。 ### 贵金属 - 美联储降息预期延后，压制贵金属估值；长期看，黄金仍具避险与抗通胀属性。 ### 铜 - 供应端受炼厂利润影响，产量小幅下降；需求端回暖，但显性库存高位压制价格，预计震荡偏弱。 ### 原油 - 国际油价下跌，伊朗局势未有明显缓解，市场预期震荡。 ### 集运欧线 - 策略看涨，运价震荡，关注中东局势及航运成本变化。 --- ## ▼氯碱产业链 ### PVC - 供应端开工率下降，电石法利润丰厚，提负出货意愿强。 - 库存持续下降，外盘价格领涨，伊朗局势支撑价格，预计偏强。 ### 烧碱 - 供应端缩减，需求端走强，库存持续去库。 - 美伊冲突支撑成本，但盘面冲高速度过快，需警惕回调。 ### 氧化铝 - 供应端开工率维持，库存小幅累库。 - 成本支撑较强，但中期供应压力仍存，预计震荡。 --- ## ▼黑色建材 ### 钢材 - 铁水产量回落，成材累库，但钢厂利润尚可。 - 策略中性，关注成材05、10合约反套逻辑。 ### 铁矿 - 供应端宽松，需求端复产预期增强。 - 短期震荡偏多，但上方空间有限。 ### 焦煤 - 供应端内煤增、外煤减，库存去化良好。 - 短期震荡偏强，关注钢厂复产节奏。 ### 铁合金 - 供应端增长，需求端走强，库存持续去库。 - 成本支撑偏强，预计震荡运行。 ### 纯碱 - 供应高位，需求不温不火，库存下降。 - 短期震荡，关注企业检修及下游采购节奏。 ### 玻璃 - 产销率下降，部分企业报价松动。 - 供应端缩减，需求端疲软，预计震荡运行。 --- ## ▼能源化工 ### 甲醇 - 地缘冲突支撑价格上涨，进口量预期减少。 - 库存去库，成本支撑偏强，预计震荡偏强。 ### 纸浆 - 供应端港口库存累积，需求端谨慎。 - 外围报价偏强，预计震荡运行。 ### 天然橡胶 - 供应端季节性增加，需求端恢复缓慢。 - 成本支撑偏强，预计震荡运行。 ### PX-PTA - 油价高位支撑，供应端收缩，价格维持高位。 - 下周预计震荡偏强，关注原油走势及下游采购情况。 ### MEG - 供应收缩叠加成本上涨，但下游接受度偏低。 - 预计震荡运行，关注成本端及下游需求变化。 ### 聚乙烯 - 供应端检修影响明显，库存缓慢去化。 - 成本端支撑增强，预计震荡偏强。 ### 聚丙烯 - 供应端检修减少，需求端逐步恢复。 - 成本支撑增强，预计震荡偏强。 --- ## ▼农产品 ### 油脂 - 中东局势支撑油脂价格，预计震荡偏强。 - 棕榈油、豆油、菜油基差稳中有涨，供应宽松。 ### 粕类 - 澳大利亚、加拿大产量上调，供应宽松。 - 菜粕、豆粕震荡运行，关注进口节奏及国内需求。 ### 白糖 - 国内库存压力持续，供需宽松。 - 全球产量下调，消费量略增，预计短期震荡。 ### 棉花 - 全球减产支撑棉价，但国内需求谨慎。 - 预计震荡运行，关注下游订单及政策变化。 ### 苹果 - 产地现货成交良好，期货减仓回落。 - 清明备货带动价格偏强，但消费端挤压有限。 ### 鸡蛋 - 现货企稳，期货震荡，价格在成本线附近运行。 - 近月合约维持低位震荡，远月合约或表现优于近月。 --- ## ▼特别提示 - 中财期货有限公司具备合法投资咨询业务资格，订阅号内容仅供专业投资者参考。 - 本订阅号内容不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 请勿擅自引用或转载内容，需经许可并注明出处。