20260317-中财期货-_中财期货_每日投研焦点_12页_363kb
报告摘要
【中财期货】每日投研焦点总结
核心内容概览
- 市场情绪：整体偏谨慎，地缘政治风险对市场情绪有一定压制，但部分品种因成本支撑或供需变化表现活跃。
- 大宗商品走势：部分品种因地缘冲突、政策变化、成本上升等因素表现震荡偏强，部分品种因供应宽松、需求疲软呈现震荡偏弱。
- 产业链动态：多个产业链受到地缘冲突、政策调整、季节性因素等影响，供需格局发生明显变化，部分品种存在库存去化或成本支撑。
▼重点关注品种
沥青
- 供应端：原油价格高位、炼厂开工恢复缓慢、终端施工逐步回暖，供应趋紧。
- 价格走势：预计偏强运行，关注伊朗局势及终端需求变化。
碳酸锂
- 供应端：津巴布韦禁止锂精矿出口，加剧供应紧张，但国内矿端复产加快缓解紧张局面。
- 需求端：正极材料排产季节性改善，但新能源汽车需求支撑有限。
- 价格走势：短期上行动力不足，近期震荡。
▼行情追踪
- 内盘：A股探底回升，创业板指涨幅明显，但整体市场情绪谨慎。
- 外盘：国际油价下跌，市场对中东局势缓和预期增强，但冲突持续带来不确定性。
- 外盘涨跌幅：具体数据需参考图表。
▼宏观与行业要闻
宏观要闻
- 中美经贸磋商举行，中方反对美方单边调查。
- 李强强调加快智能制造与基础设施建设。
- 国家金融监管总局推动房地产融资制度调整。
- 中国公布1-2月经济数据，消费反弹，投资转正，房地产延续调整。
行业要闻
- 国家发改委发布2026年棉花进口配额政策，总量30万吨，凭合同申领。
▼大类资产分析
股指
- A股震荡，创业板指表现强势，市场情绪谨慎，风险定价趋于结束。
国债
- 国债期货全线下跌，市场对政策预期谨慎，资金面宽松但情绪压制明显。
贵金属
- 美联储降息预期延后，压制贵金属估值；长期看，黄金仍具避险与抗通胀属性。
铜
- 供应端受炼厂利润影响，产量小幅下降；需求端回暖，但显性库存高位压制价格，预计震荡偏弱。
原油
- 国际油价下跌，伊朗局势未有明显缓解，市场预期震荡。
集运欧线
- 策略看涨，运价震荡，关注中东局势及航运成本变化。
▼氯碱产业链
PVC
- 供应端开工率下降，电石法利润丰厚，提负出货意愿强。
- 库存持续下降，外盘价格领涨，伊朗局势支撑价格，预计偏强。
烧碱
- 供应端缩减，需求端走强，库存持续去库。
- 美伊冲突支撑成本，但盘面冲高速度过快，需警惕回调。
氧化铝
- 供应端开工率维持，库存小幅累库。
- 成本支撑较强，但中期供应压力仍存，预计震荡。
▼黑色建材
钢材
- 铁水产量回落，成材累库，但钢厂利润尚可。
- 策略中性，关注成材05、10合约反套逻辑。
铁矿
- 供应端宽松，需求端复产预期增强。
- 短期震荡偏多，但上方空间有限。
焦煤
- 供应端内煤增、外煤减，库存去化良好。
- 短期震荡偏强，关注钢厂复产节奏。
铁合金
- 供应端增长，需求端走强，库存持续去库。
- 成本支撑偏强，预计震荡运行。
纯碱
- 供应高位，需求不温不火，库存下降。
- 短期震荡，关注企业检修及下游采购节奏。
玻璃
- 产销率下降，部分企业报价松动。
- 供应端缩减，需求端疲软，预计震荡运行。
▼能源化工
甲醇
- 地缘冲突支撑价格上涨，进口量预期减少。
- 库存去库，成本支撑偏强，预计震荡偏强。
纸浆
- 供应端港口库存累积，需求端谨慎。
- 外围报价偏强，预计震荡运行。
天然橡胶
- 供应端季节性增加，需求端恢复缓慢。
- 成本支撑偏强，预计震荡运行。
PX-PTA
- 油价高位支撑，供应端收缩，价格维持高位。
- 下周预计震荡偏强，关注原油走势及下游采购情况。
MEG
- 供应收缩叠加成本上涨，但下游接受度偏低。
- 预计震荡运行，关注成本端及下游需求变化。
聚乙烯
- 供应端检修影响明显，库存缓慢去化。
- 成本端支撑增强，预计震荡偏强。
聚丙烯
- 供应端检修减少，需求端逐步恢复。
- 成本支撑增强，预计震荡偏强。
▼农产品
油脂
- 中东局势支撑油脂价格，预计震荡偏强。
- 棕榈油、豆油、菜油基差稳中有涨，供应宽松。
粕类
- 澳大利亚、加拿大产量上调，供应宽松。
- 菜粕、豆粕震荡运行，关注进口节奏及国内需求。
白糖
- 国内库存压力持续，供需宽松。
- 全球产量下调，消费量略增，预计短期震荡。
棉花
- 全球减产支撑棉价，但国内需求谨慎。
- 预计震荡运行，关注下游订单及政策变化。
苹果
- 产地现货成交良好，期货减仓回落。
- 清明备货带动价格偏强，但消费端挤压有限。
鸡蛋
- 现货企稳，期货震荡，价格在成本线附近运行。
- 近月合约维持低位震荡，远月合约或表现优于近月。
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