20260317-中财期货-【中财期货】每日投研焦点_12页_363kb

【中财期货】每日投研焦点总结

核心内容概览

本日投研重点围绕宏观形势、大类资产、产业链分析（包括氯碱、黑色建材、能源化工、农产品）及市场情绪展开，结合国际局势与国内供需变化，对多个期货品种进行分析与策略建议。

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▼重点关注品种

沥青

• 供应端：原油价格高位、炼厂开工恢复缓慢、终端施工逐步回暖，供应趋紧。
• 价格预期：短期供应偏紧，价格或偏强。

碳酸锂

• 行业动态：有色情绪较好，但短期上行动力一般，近期震荡。
• 供给端：津巴布韦禁止锂精矿出口，但国内矿端复产加快缓解紧张。
• 需求端：正极材料排产季节性改善，但新能源汽车需求支撑有限。

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▼行情追踪

内盘

• A股震荡，沪指微跌，深成指与创业板指上涨。
• 个股涨多跌少，成交额缩量，市场情绪逐步修复。

外盘

• 原油价格下跌，WTI与布伦特跌幅均超5%，但市场对霍尔木兹海峡局势的担忧仍在。
• 其他品种表现分化，整体波动较大。

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▼要闻速递

宏观要闻

1. 中美经贸磋商在巴黎举行，中方反对美方单边调查。
2. 李强强调加快智能制造与基础设施建设。
3. 国家金融监管总局推动房地产融资制度适应新发展模式。
4. 中国公布1-2月经济数据，消费反弹，投资转正，房地产延续调整。

行业要闻

• 国家发改委发布2026年棉花进口配额公告，总量为30万吨。

每日关注

• 美国2月成屋签约销售数据
• 欧元区3月ZEW经济景气指数
• 澳大利亚利率决议

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▼大类资产分析

股指

• A股震荡，市场情绪逐步修复，板块分化明显。

国债

• 国债期货全线下跌，市场对美联储降息预期延后，资金面宽松但情绪谨慎。

贵金属（沪银）

• 市场对美联储利率维持高位预期，压制贵金属估值，建议空单持有，未入场者观望。

铜

• 高库存、美元走强、经济预期走弱压制铜价，预计震荡偏弱。

原油

• 中东局势紧张推高油价，但市场对局势缓和预期增强，短期震荡。

集运欧线

• 价格维持高位，短期看涨，关注伊朗局势与航运成本变化。

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▼氯碱产业链

PVC

• 供应端：开工率下降，乙烯法减产，电石法利润丰厚。
• 库存：港口库存下降，外盘价格领涨。
• 预期：伊朗局势对供应形成支撑，价格偏强。

烧碱

• 供应端：全球供应缩减，中东局势影响成本。
• 需求端：合金需求走强，库存去库。
• 预期：价格震荡，短期缺乏上行动力。

氧化铝

• 供应端：开工率微幅下降，部分企业检修。
• 库存：厂内库存累库，港口库存去库。
• 预期：成本支撑价格，但中期缺乏上涨动力，预计震荡。

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▼黑色建材

钢材

• 价格维持震荡，成材累库速度放缓，但库存压力较大。
• 策略：中性，关注钢厂利润与复产节奏。

铁矿

• 供应宽松，需求预期回暖，但库存压力较大。
• 预期：震荡微偏多，上方空间有限。

焦煤

• 供应偏紧，需求回暖，库存去库良好。
• 预期：震荡偏强，关注煤焦供需变化。

铁合金

• 供应增长，需求走强，库存去库。
• 预期：震荡，关注原料成本与出口影响。

纯碱

• 供应高位，需求不温不火，库存下降。
• 预期：震荡，关注企业检修节奏。

玻璃

• 产销率维持高位，但需求恢复缓慢。
• 预期：震荡，关注产线变动与下游采购意愿。

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▼能源化工

甲醇

• 地缘冲突支撑价格，进口缩量预期增强。
• 预期：震荡偏强，关注进口节奏与装置运行情况。

纸浆

• 供应端库存压力仍存，需求端报价稳定。
• 预期：震荡，关注纸厂采购节奏。

天然橡胶

• 供应端预期增加，需求端恢复缓慢。
• 预期：震荡，关注美伊局势与出口订单。

PX-PTA

• 油价高位支撑成本端，供应收缩。
• 预期：高位震荡，关注原油走势与聚酯需求。

MEG

• 供应收缩与成本上涨支撑价格，但下游接受度偏低。
• 预期：震荡偏强，关注聚酯需求变化。

聚乙烯（LLDPE）

• 供应端检修支撑价格，需求端逐步恢复。
• 预期：震荡偏强，关注美伊局势。

聚丙烯（PP）

• 供应端检修支撑，需求端逐步回暖。
• 预期：震荡偏强，关注市场情绪与产能释放。

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▼农产品分析

油脂

• 中东局势支撑油脂价格，供应端宽松。
• 预期：震荡偏强，关注豆油、棕榈油等品种走势。

粕类

• 澳大利亚、加拿大产量调高，供应宽松。
• 预期：震荡，关注进口节奏与市场情绪。

白糖

• 国内供需宽松，全球产量过剩。
• 预期：短期以稳为主，关注消费端与进口变化。

棉花

• 中长期去库预期支撑价格，但下游采购谨慎。
• 预期：震荡，关注下游订单与宏观政策。

苹果

• 产地现货成交良好，期货减仓回落。
• 预期：短期高位震荡，关注清明备货与消费驱动。

鸡蛋

• 现货价格企稳，期货震荡。
• 预期：短期低位宽幅震荡，关注补栏与库存变化。

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▼风险提示与策略建议

• 地缘政治风险：美伊冲突持续，对能源、化工、农产品等品种形成支撑。
• 宏观政策影响：中美政策博弈、美联储利率预期、国内基建与房地产政策对市场情绪有重要影响。
• 策略建议：
  • 贵金属：空单持有，未入场者观望。
  • 铜：震荡偏弱，关注库存与美元走势。
  • 沥青：供应偏紧，价格偏强。
  • 氧化铝：成本支撑，中期震荡。
  • 纸浆：震荡，关注采购节奏与库存去化。
  • 农产品：整体震荡，关注供需变化与政策影响。

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▼附注

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 风险提示：市场有风险，投资须谨慎。