> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 一德早知道总结（2026年3月17日） ## 一、宏观数据与事件 ### 重点数据/事件提示 - **美国3月纽约联储制造业指数**：公布值为-0.2，低于预期3.25，显示制造业活动收缩。 - **美国3月纽约联储制造业未来6个月预期指数**：公布值为31，较前值34.7有所回落，反映市场对未来经济前景的担忧。 - **加拿大2月CPI**：季调年率1.8%，低于前值2.3%，未季调月率0.5%，显示通胀压力有所缓解。 - **美国2月工业产出**：公布值0.2%，略高于预期0.1%，显示制造业活动略有回升。 - **美国2月产能利用率**：公布值76.3%，与预期一致，显示产能利用维持在较高水平。 ### 其他重点数据/事件 - **国务院副总理何立峰率团赴法**：与美方举行经贸磋商，传递积极政策信号，符合市场预期。 - **澳洲联储主席布洛克召开发布会**：可能影响澳大利亚货币政策走向。 --- ## 二、金融期货与期债 ### 期指表现 - 上证综指下跌0.26%，沪深两市成交额缩至23253亿元。 - 沪深300上涨0.05%，上证50下跌0.09%，中证500下跌0.66%，中证1000下跌0.04%。 - 期指当月合约表现分化，IF2603上涨，IH2603、IC2603、IM2603下跌。 ### 期债分析 - 央行净投放888亿元，资金面偏松，DR001下行至1.32%。 - 国内债市受地缘局势影响，短期情绪偏弱，长债收益率小幅上行。 - 美德利差回落对美元影响负面，市场担忧输入性通胀。 - 建议投资者耐心等待债市企稳，不宜过度追空。 --- ## 三、贵金属 ### 黄金/白银 - 外盘贵金属探底回升，铂钯走势偏强。 - 金银比回落，铂钯比上升，显示市场避险情绪升温。 - 美国2月工业产出和产能利用率数据略好于预期，对金价形成一定支撑。 - SPDR黄金持仓连续3日回落，iShares白银持仓亦下降。 - 建议黄金配置、期货多单轻仓持有，其余品种暂观望。 --- ## 四、黑色品种 ### 煤焦 - 煤焦价格整体偏强，供应端复产加快，需求端预期回升。 - 焦炭提涨预期增强，焦化利润上升，但需关注库存变化。 - 3月为十五五规划开局，政策组合对市场情绪有支撑。 ### 铁矿 - 铁矿价格震荡运行，区间中枢780-820。 - 中东局势对铁矿供应造成间接影响，关注交割品不足问题。 ### 锰硅、硅铁 - 锰硅现货维稳，硅铁价格弱势回调，但需求端有所回升。 - 供应端成本支撑较强，市场情绪偏弱，建议关注政策及地缘扰动。 ### 钢材 - 需求小幅回升，库存压力缓解，关注后续现货上涨兑现情况。 - 中期存栏去化仍有支撑，远月预计区间震荡。 ### 生猪 - 养殖端出栏压力偏大，但降价意向不强。 - 下游采购平稳，期价逢高偏空思路。 --- ## 五、能源化工 ### 甲醇 - 国内开工高位运行，海外开工下降，供应恢复尚无明确时间表。 - 中东局势延续，预计甲醇价格维持高位。 ### PP、聚酯、PTA、MEG、PF、PR - 期现货高位波动，基差频繁变动，关注供应端降负荷和需求端恢复节奏。 - 原料成本上升抑制下游接受度，市场预期变化为主要关注点。 ### 原油 - 油价因霍尔木兹海峡部分通行而下跌约3%。 - 市场担忧冲突持续，油价仍有上行可能。 - WTI与Brent原油均创2022年以来新高，盘面维持高溢价。 ### PVC、纯碱、玻璃、烧碱、沥青、燃料油 - PVC成本逻辑仍在，关注出口及库存去化。 - 纯碱高库存中性略高，成本支撑偏弱。 - 玻璃期价底部震荡偏强，区间1050-1150。 - 燃料油市场结构强势，供应中断担忧加剧。 --- ## 六、软商品与生鲜品 ### 白糖 - 外糖震荡走低，郑糖小幅上涨后回落。 - 短期关注14美分支撑，操作上建议5月合约关注5400-5500区间。 ### 红枣、苹果、鸡蛋 - 红枣价格持稳，供应宽松，期价反弹易触发套保需求。 - 苹果好货价格上涨，差货去库压力大。 - 鸡蛋库存充足，市场走货一般，关注后续现货上涨兑现。 --- ## 七、投资策略建议 - **金融板块**：建议轻指数重结构，关注政策支持的细分领域。 - **贵金属**：黄金配置、期货多单轻仓持有，其余品种暂观望。 - **黑色品种**：短期关注地缘局势和库存变化，中长期需关注政策与复产节奏。 - **能源化工**：关注中东局势变化及原料成本波动，短期维持高位震荡。 - **软商品与生鲜品**：短期区间震荡，操作上建议轻仓波段，关注宏观政策与库存变化。 --- ## 八、免责声明 本报告由一德期货有限公司编制，仅作参考，不构成任何交易操作建议。投资者应独立判断，谨慎操作。未经授权，不得更改、引用、转载、发送或复制本报告内容。