20220221-宝城期货-豆类油脂_油脂轮动大涨_豆类震荡偏强_4页_494kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，主要分析了大豆、豆粕及豆油等农产品的市场动态，涵盖国际与国内市场数据、资讯信息以及后市展望。报告由分析师毕慧撰写，具有丰富的行业经验和专业背景。

主要观点

1. 资讯信息

• 美国大豆压榨利润：上周美国大豆压榨利润比一周前减少10.9%，但比去年同期提高42.8%。当前利润为每蒲2.87美元，毛豆油卡车报价为每磅69.57美分，豆粕现货价格为每短吨459.90美元。
• 欧盟大豆进口数据：2021/22年度欧盟27国大豆进口量为827万吨，较一周前增加29万吨，但同比下降102万吨。同期油菜籽、豆粕和棕榈油进口量也有不同程度的增加或减少。
• 阿根廷大豆产量预期：阿根廷大豆作物状况从正常到优良的比例为76.7%，低于一周前的83%。预计2021/2022年阿根廷大豆产量为4200万吨，低于上年的4310万吨，主要由于玉米种植收益更高。

2. 现货市场

• 大豆：大连进口二等大豆价格为4300元/吨，均价为5234元/吨，较前一日上涨8元/吨。
• 豆粕：张家港豆粕价格为4240元/吨，豆粕均价为4347元/吨，较前一日分别上涨20元/吨和45元/吨。
• 豆油：张家港三级豆油价格为11120元/吨，豆油均价为11186元/吨，较前一日上涨220元/吨。
• 棕榈油：广东24度棕榈油价格为11890元/吨，棕榈油均价为12046元/吨，较前一日上涨310元/吨。
• 菜籽油：防城港进口四级菜籽油价格为12820元/吨，菜籽油均价为13003元/吨，较前一日上涨440元/吨。

3. 后市展望

• 油脂市场：油脂整体延续强势，菜籽油迎来补涨，期价上涨近4%。俄乌局势影响葵花籽油供应预期，加剧植物油供应紧张。国内沿海菜籽油库存缓慢回升，但整体仍处于去化趋势。
• 豆类市场：豆类期价震荡偏强，主要受供应紧张支撑。尽管南美大豆产区降雨缓解旱情担忧，但此前产损难以挽回，叠加高温干燥天气预期，仍存在产量调减可能。同时，美豆压榨和出口预期乐观，支撑豆粕期价。
• 市场逻辑：豆粕市场仍以供应逻辑为主导，油厂榨利恶化可能影响开工，下游备货预期增强，终端认可高价豆粕，加剧供应紧张。

关键信息

• 美国大豆压榨利润虽环比下降，但同比显著上升。
• 欧盟大豆进口量较上周有所增加，但同比仍呈下降趋势。
• 阿根廷大豆产量预期低于上年，主因玉米种植收益更高。
• 国内豆类及油脂现货价格整体上涨，尤其是豆粕和豆油。
• 菜籽油在油脂轮动上涨中迎来补涨，库存去化趋势延续。
• 俄乌局势和葵花籽油供应预期影响植物油市场，加剧供应紧张。
• 豆粕市场仍以供应逻辑为主导，下游补货意愿增强。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 曾多次在大型专题报告会上演讲，接受多家主流媒体采访，发表文章近千篇。
• 累计点评期货市场近3000次，是大商所《期市头条》等节目的特约嘉宾。

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