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2018年中小银行支持小微金融的资产证券化模式分析总结

核心内容

本文围绕“小微+资产证券化”模式展开，分析了该模式在中小银行中的应用、优势及风险。主要从银行的操作方式、资产证券化对小微融资的缓解作用以及市场对资产流转的认可度三个方面进行探讨。

主要观点

一、中小银行如何支持小微金融

1. 政策支持
   银行通过“小微+资产证券化”模式，利用降准、税收优惠和信用风险缓释工具，提升小微金融业务的吸引力。

2. 资产证券化优势

   • 提高资产流动性，实现信贷额度腾挪。
   • 减少资本占用，提升资本充足率。
   • 分散风险，降低不良率。

3. 操作模式

   • 备案制流程：从2014年起，信贷资产证券化由审批制转为备案制，降低了中小银行进入门槛。
   • 快周转机制：通过资产证券化实现资金循环，提升资产使用效率。

二、资产证券化如何降低银行资金成本

1. 资金来源成本降低
   资产证券化后，银行获得的资金来源成本显著下降，尤其是第二轮及以后的放贷资金，不再需要吸收居民储蓄或发行存单。

2. 风险资本成本降低
   通过资产出表，银行不再计提风险资本，从而降低资金成本。

3. 资金成本与利润率提升
   小微贷款通过资产证券化后，资金成本从8%降至6%，利润率从2%提升至11.5%。

三、我国资产证券化现状

1. 流转方式
   小微贷款资产证券化主要有两种方式：银监会主管的ABS和银登中心登记转让。

2. 发展趋势
   自2017年起，我国银行信贷资产流转加速，资产证券化成为小微金融的重要工具。

关键信息

资产证券化对小微金融的影响

• 流动性提升：资产证券化使银行能够提前变现资产，缓解流动性压力。
• 成本降低：通过资产证券化，银行可以降低资金来源成本和风险资本成本。
• 信用扩张：通过证券化，银行可以实现信贷资金的多次循环使用，扩大信贷规模。

资产证券化模式与案例

• T银行：通过与信托公司合作，将信贷资产证券化，实现资金循环。
• N银行：采用科技手段，实现线上审批和循环贷款，提升效率。
• W银行：利用互联网金融优势，结合供应链金融，提供“一条龙”服务。

资产证券化与市场接受度

• 资产证券化规模：截至2018年10月，我国共发行小微贷款ABS 3例，总金额约30亿。
• 优先级利率：优先级利率与底层资产加权平均利率呈正相关，通常低3%~6%。
• 流动性与评级：资产证券化ABS期限较短，流动性逐步改善，部分夹层档因超额利差调升评级，带来资本利得。

风险提示

• 政策变动：资产证券化模式受政策影响较大，存在政策变动超预期的风险。
• 风控不足：在人力和科技投入不足的情况下，普惠金融的快速增长可能以一定风险为代价。
• 质押物风险：质押率过高可能增加未来风险暴露，需关注质押物估值波动。

结论

“小微+资产证券化”模式为中小银行提供了缓解小微融资难、融资贵的有效工具，通过提高流动性、降低成本、实现信用扩张，增强了银行的盈利能力与资产运营效率。然而，该模式仍需关注政策变化、风控能力和质押物风险，以确保其可持续发展。

图表目录（摘要）

• 图表1：早期存量信贷资产流转方式
• 图表2：早期增量信贷资产流转方式
• 图表3：银登中心登记转让流程
• 图表4：资产证券化流转资产流程
• 图表5：传统型银行深入基层获客
• 图表6：科技型银行交叉合作获客
• 图表7：科技型银行线上审批流程
• 图表8：互联网金融全供应链管控
• 图表9：资金成本对比
• 图表10：资产证券化降低贷款成本
• 图表11：利润率提升对比
• 图表12：小微贷款证券化利率与信用等级关系

数据摘要

投资要点

• 资产证券化是中小银行拓展小微金融的重要手段。
• 通过资产证券化，银行可实现资金循环，提高资产流动性。
• 该模式有助于缓解小微企业融资难题，提升银行盈利能力。
• 投资者需关注资产证券化项目的信用等级、优先级占比和担保情况。