20220418-国都期货-橡胶期货周报_重卡销量创新低_橡胶供需压力大_11页_329kb

重卡销量创新低 橡胶供需压力大

核心内容

本报告分析了2022年4月18日前后天然橡胶市场的行情回顾、基本面情况及后市展望。主要关注点包括橡胶价格走势、供给与需求变化、重卡销量下滑对橡胶市场的影响，以及未来市场走势的预测。

主要观点

• 橡胶价格震荡下行：本周，沪胶主力合约报收于13340元/吨，累计下跌205元/吨，跌幅1.51%；INE20号胶报收于11185元/吨，累计下跌155元/吨，跌幅1.37%。
• 供给端压力：1-2月ANRPC产量合计191万吨，累计同比增加4.81%。2月ANRPC产量86.62万吨，同比微降0.08%。尽管部分国家如马来西亚产量增加，但整体供应压力仍存在。
• 需求端疲软：受全国疫情多点散发影响，轮胎企业开工率小幅回升，但整体仍低迷。3月重卡销量同比下降66.62%，创年度新低，终端库存增加对上游施压。
• 出口数据不佳：2月我国轮胎出口量同比下降15.64%，环比下降36.64%，1-2月累计出口量同比下降0.66%。
• 市场展望：当前仍处于橡胶供给淡季，价格偏弱震荡为主，缺乏上行动能。

关键信息

一、行情回顾

• 沪胶主力合约：本周累计下跌205元/吨，跌幅1.51%。
• INE20号胶：本周累计下跌155元/吨，跌幅1.37%。
• 持仓量变化：沪胶主力合约成交量增加14.11%，持仓量增加15.01%。
• 现货市场：
  • 合艾胶水价格未提供。
  • 马来西亚杯胶价格695.49美元/吨，较上周下跌1.10%。
  • 云南国营全乳胶上海报价12900元/吨，较上周下跌0.39%。
  • 泰国RSS3上海报价15550元/吨，较上周下跌0.32%。
  • 越南SVR3L上海报价12850元/吨，较上周持平。
  • 泰国STR混合胶报价1760元/吨，较上周下跌1.12%。
  • 青岛保税区SMR20报价1750美元/吨，较上周下跌1.13%；SIR20报价1800美元/吨，较上周上涨0.56%。

二、基本面分析

（一）1-2月ANRPC供应大幅增加

• ANRPC总产量：1-2月合计191万吨，累计同比增加4.81%。
• 出口量：1-2月合计出口176.01万吨，累计同比增加7.87%。
• 各国产量：
  • 泰国：2月产量40.90万吨，同比微降0.87%。
  • 印度尼西亚：2月产量26.58万吨，同比增加4.03%。
  • 马来西亚：2月产量5.40万吨，同比增加21.69%。
  • 越南：2月产量0.00万吨，同比增加20.07%。
  • 中国：2月产量0.00万吨，同比数据未提供。

（二）轮胎企业开工率小幅回升

• 全钢胎开工率：4月14日当周为56.71%，较上周回升7.28个百分点。
• 半钢胎开工率：4月14日当周为68.38%，较上周回升1.27个百分点。
• 出口数据：2月我国轮胎出口3505万条，同比下降15.64%；1-2月累计出口9037万条，同比下降0.66%。

（三）3月汽车销量同比下降

• 3月汽车销量：223.91万辆，环比增长28.59%，同比下降11.55%。
• 乘用车销量：186.4万辆，环比增长25.34%，同比下降0.53%。
• 商用车销量：36.96万辆，环比增长47.91%，同比下降43.27%。
• 重卡销量：3月销量7.67万辆，同比下降66.62%，环比增长29.47%。

三、后市展望

• 市场走势：预计橡胶价格将偏弱震荡，缺乏上行动能。
• 供应压力：ANRPC产量及出口同比大幅增加，供应压力存在。
• 需求疲软：重卡销量持续下滑，终端库存增加对上游施压。
• 季节性因素：云南产区已开割，海南将在4月底至5月初开割，但当前仍处于橡胶供给淡季。
• 进口趋势：2月我国橡胶进口量环比下降，但青岛保税区仍呈累库趋势。

分析师简介

• 赵睿：经济学学士，金融硕士，现任橡胶期货分析师，擅长基本面研究，对橡胶产业链有丰富的研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。
• 研究团队具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理等专业服务。

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