20210315-华安证券-传媒行业周报_泡泡玛特纳入港股通_关注Z世代泛娱乐产业新机遇_19页_1mb

泡泡玛特纳入港股通，关注Z世代泛娱乐产业新机遇总结

核心内容

泡泡玛特于2021年3月15日被纳入港股通，标志着其作为潮流玩具公司的市场地位提升，同时引发资本市场对Z世代消费趋势的关注。Z世代（95后）作为新一代主力消费人群，具备高消费力、高学历、高孤独感等特征，更关注商品带来的情感体验与社交价值。潮流玩具作为一种精神消费产品，正在成为Z世代表达个性的重要方式，而盲盒玩法的创新进一步激发了其购买欲望。随着Z世代的成长，泛娱乐产业将面临重构，主要体现在线上、线下娱乐以及实物商品市场。

主要观点

1. Z世代对泛娱乐产业的推动
   Z世代的消费行为呈现出“重娱乐”特征，成为推动数字娱乐、线下娱乐及实物商品市场的重要力量。

2. 线上娱乐发展迅速
   Z世代在主流手游、视频和漫画APP中的占比均超过50%，推动了精品内容与创新玩法的崛起，如《原神》、《万国觉醒》等游戏成为爆款。

3. 垂直游戏社区持续发展
   Z世代对圈层社交的需求推动了年轻向手游社区如TapTap的持续发展。

4. 重点推荐公司
   建议重点关注完美世界、吉比特、电魂网络、心动公司等公司在Z世代驱动下的潜力。

关键信息

1. 周行情回顾

• 上证综指：-1.40%
• 深证成指：-3.58%
• 创业板指：-4.01%
• 传媒互联网板块指数：-4.30%
• 板块涨幅前十个股：世纪华通、祥源文化、新经典、天威视讯、号百控股、*ST中南、华谊嘉信、*ST大晟、东方明珠、广西广电。
• 板块跌幅前十个股：*ST当代、凯撒文化、焦点科技、完美世界、智度股份、电声股份、天舟文化、顺网科技、*ST天润、三人行。

2. 行业运行数据

2.1 游戏

• 2021年2月国内移动游戏销售收入211.98亿元，同比增长12.24%。
• 3月13日iOS畅销榜前三：《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》。
• 2月手游广告投放金额占比22.78%，环比上升。

2.2 电影

• 2021年至今内地电影总票房167.66亿元。
• 3月13日单日票房1.55亿元，较上周下降13.41%。
• 票房前三：《阿凡达》、《你好，李焕英》、《人潮汹涌》。

2.3 电视剧

• 3月11日CSM59城卫视黄金剧场电视剧收视前三：《爱的理想生活》、《琉璃》、《暴风眼》。
• 网络热度前三：《斗罗大陆》、《暴风眼》、《甜蜜》。

2.4 综艺

• 3月1日-7日电视综艺网络播放量市占率前三：《王牌对王牌第六季》、《欢乐喜剧人第七季》、《王牌对王牌第五季》。
• 网络综艺热度前三：《青春有你第三季》、《创造营2021》、《奇葩说第七季》。

2.5 渠道

• 2月国内OTT+智能电视日均开机率41.3%，环比上升1.0%。
• 月活跃用户规模前三：爱奇艺（67473万人）、腾讯视频（58206万人）、优酷（24734万人）、芒果TV（19370万人）。

2.6 直播电商

• 淘宝直播TOP5主播总销售额13.86亿元，同比减少6.33%。
• 快手直播TOP5主播总销售额8.91亿元，同比上升52.6%。
• 抖音直播TOP5主播总销售额3.96亿元，同比增长20.61%。

2.7 广告营销

• 2021年1月广告市场花费同比减少2.0%，环比下降9.5%。
• 电梯海报渠道同比涨幅最大（27.1%），杂志渠道跌幅最大（-24.9%）。

行业要闻

4.1 游戏

1. 两会关注游戏议题，强调未成年人保护。
2. Roblox上市首日股价上涨54.4%，市值达401亿美元。
3. 《原神》连续蝉联中国手游海外收入冠军。
4. 2020年游戏直播行业总礼物收入115.52亿元，同比增长34%。
5. 前《英雄联盟》制作人创业，获网易领投2.44亿元融资。

4.2 影视

1. 第72届柏林电影节定档2022年2月10日。
2. 《阿凡达》重映，首日票房2217.4万元，重登全球票房冠军。
3. 《工作细胞：细胞大作战》定档4月9日。
4. 《秘密访客》定档5月1日。
5. 《波斯语课》定档3月19日，豆瓣评分8.3。

4.3 互联网

1. 国家市场监管局对10起互联网股权收购案作出处罚，腾讯、百度等被罚款50万元。
2. 胡晓明辞任蚂蚁金服CEO，井贤栋接任。
3. 京东2020年Q4营收2234亿元，全年营收7458亿元。
4. 腾讯向日本乐天投资22亿美元，寻求数字娱乐及电商合作。

4.4 教育

1. 华职教育完成数千万元融资，山东省文投领投。
2. 美术宝教育拟赴美IPO，获高盛和摩根士丹利承销。
3. 李克强强调政府支出向义务教育倾斜。
4. 一起教育科技2020年Q4营收4.87亿元，全年营收近13亿元。

4.5 体育

1. 爱动健身获过亿人民币C轮融资，接入小米生态链。
2. 中国奥委会将向东京奥运会和北京冬奥会运动员提供新冠疫苗。

风险提示

• 游戏版号政策收紧
• 手游行业增速放缓

分析师与研究助理简介

• 姚天航：传媒行业高级研究员，中南大学本硕，有三年传媒上市公司经验。
• 郑磊：传媒行业高级研究员，英国萨里大学硕士，有三年买方传媒行业研究经验。

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上）
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出（根据未来6-12个月投资收益率与市场基准指数的比较）