> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油净多持仓下降，警惕后续回升风险 ## 核心内容 本报告由恒力期货有限公司研究院发布，分析了2026年5月18日原油期货市场持仓数据变化，并指出当前市场环境中的潜在风险。报告指出，近期原油净多持仓出现下降，主要受到市场对中东冲突缓解的预期影响，但中美会谈后局势并未明显改善，原油市场存在升温风险。 ## 主要观点 - **净多持仓下降**：根据最新数据，Brent原油净多持仓下降28400张，WTI原油净多持仓下降2373张，表明市场参与者对原油价格的多头信心有所减弱。 - **市场预期变化**：上周市场对中东冲突缓解的预期上升，推动原油净多持仓下降。然而，中美会谈后，美伊局势未见明显缓解，市场情绪有所回落。 - **持仓结构变化**：报告指出，非商业持仓和商业持仓均出现变动，其中非商业持仓净多下降，商业持仓净多也出现负增长，显示市场整体多头力量减弱。 - **套利与swap持仓**：套利和swap持仓均出现净多变化，表明市场中存在一定的投机和套利行为，但整体趋势偏向空头。 - **管理基金持仓**：管理基金对Brent原油的净多持仓为345,805张，对WTI原油的净多持仓为129,583张，显示机构投资者对原油市场的态度较为谨慎。 ## 关键信息 ### 持仓数据（单位：张） | 品种 | 非商业持仓 | 商业持仓 | 报告持仓 | 总持仓 | |------------|------------|----------|----------|--------------| | **NYMEX WTI** | -26,257 | -31,842 | -31,842 | -31,772 | | **ICE Brent** | -28,121 | -28,121 | -28,121 | -28,121 | ### 详细数据（单位：张） #### NYMEX WTI期货持仓 | 持仓类型 | 多头 | 空头 | 净多 | |----------|----------|----------|----------| | 非商业 | 371,491 | 201,614 | 169,877 | | 商业 | 958,509 | 1,154,643| -196,134 | | 报告 | 1,999,802| 2,026,059| -26,257 | | 总持仓 | 2,081,927| 2,081,927| -26,257 | #### ICE Brent期货持仓 | 持仓类型 | 多头 | 空头 | 净多 | |----------|----------|----------|----------| | 非商业 | 407,823 | 1,518,650| -293,492 | | 商业 | 1,225,158| 1,518,650| -293,492 | | 报告 | 2,737,280| 2,765,401| -28,121 | | 总持仓 | 3,032,488| 3,032,488| -28,121 | ### 持仓变动趋势 - **Brent原油**：2022年净多持仓为150,000张，2026年净多持仓为350,000张，显示净多持仓呈上升趋势。 - **WTI原油**：2022年净多持仓为250,000张，2026年净多持仓为220,000张，显示净多持仓有所下降。 ## 市场风险提示 报告指出，尽管近期净多持仓下降，但美伊局势未见明显缓解，市场存在升温风险。投资者应关注后续市场动态，警惕原油价格可能的回升。 ## 免责声明与分析师承诺 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表公司立场。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得报酬。 ## 联系方式 - 恒力期货有限公司研究院 - 电话：021-6029 9552 - 网址：www.hengliqihuo.com - 邮箱：yanjiuyuan@hengliqihuo.com ## 公众号关注 欢迎关注恒力期货及研究院公众号，获取更多市场分析与投资建议。