20231014-五矿期货-锡周报_下游现货需求良好_锡价底部支撑显著_2页

供给端：2023年9月国内精锡产量环比大幅增加4636%，同比减少419%，累计1-9月产量同比增0.47%。印度尼西亚9月精炼锡出口同比降16.7%，累计下调14.53%。进口方面，8月国内锡矿进口环比降12.29%，同比增5.72倍；锡锭进口环比增8.61%，同比增38163倍，促使净进口增加。

需求端：1-8月电子信息制造业增加值同比增长9%，8月增速达5.8%。手机产量同比下降9%，但销量连续两月正增长，消费电子行情环比好转。进口利润扩大，出口利润调整，显示下游需求逐步修复。

基本面评估：全球库存高企，节后锡价下跌下游接货积极，提供底部支撑，短期宽幅震荡运行，内强外弱结构延续。预期10月旺季库存去化将带来交易机会，参考价格区间国内沪锡20000-25000元/吨，海外伦锡23000-27000美元/吨。

交易策略：关注库存超预期去化，推荐把握结构性机会。盈利比基于库存变化和进出口动态，需监控成本端和利润水平。整体建议以震荡区间操作为主。