20260323-国元国际控股-受外部地缘局势影响_港股风险偏好趋向谨慎_11页_849kb

报告摘要

港股市场周报总结

核心内容概述

本周港股市场受外部地缘局势影响，整体风险偏好趋于谨慎，市场风格偏向避险。恒生指数全周累计回落 $0.74%$，科技指数下跌 $2.12%$，主要行业板块中综合企业、金融、能源上涨，而原材料业跌幅较大，达 $11.26%$。二级行业板块中，电气设备涨幅 $8.7%$，但有色金属跌幅高达 $20.9%$。资金面上，盈富基金小幅增加 $0.62%$，两倍做空恒生指数ETF增加 $4.22%$，而港股通出现净流出，规模为-63.29亿港元。

主要观点

市场环境

地缘局势影响：伊朗局势持续紧张，霍尔木兹海峡通航能力下降，导致原油价格一周上涨 $5.2%$，能源价格维持高位，引发市场对通胀反弹的担忧。
美联储政策：美联储维持利率不变，点阵图显示未来两年仅降息1次，政策基调中性偏鹰，市场正在定价能源价格上涨对货币政策的影响。
资金流向：港股通南下资金净流出，但今年以来内地资金持续流入港股，显示出对香港市场的信心。

港股观点

短期波动：港股短期内或仍受外部扰动，市场波动性可能上升。
行业偏好：投资者更倾向于能源、金融等板块，这些板块具有较强的估值韧性。
科技板块风险：科技板块可能面临进一步回调，但若出现情绪修复点，将更具估值弹性。

关键信息

市场表现

恒生指数：全周累计回落 $0.74%$，周内震荡。
恒生科技指数：下跌 $2.12%$，表现相对较弱。
资金流动：盈富基金份额增加 $0.62%$，两倍做空恒生指数ETF增加 $4.22%$，港股通净流出-63.29亿港元。

行业板块表现

上涨行业：综合企业（2.28%）、金融业（1.78%）、能源业（0.91%）。
下跌行业：原材料业（-11.26%）、非必需性消费（-2.95%）、信息科技业（-5.02%）。
主要涨跌板块：电气设备（+8.7%）、汽车与零配件（+2.6%）、银行（+2.3%）为涨幅前列；化工（-6.1%）、国防军工（-7.1%）、钢铁（-10.4%）为跌幅前列。