行业景气观察：5月重卡销量同比转负，煤炭供需缺口持续-20210609-招商证券-32页_1mb

定期报告总结（2021年06月09日）

核心内容概述

本报告分析了2021年6月9日的行业景气度变化，涵盖多个领域，包括TMT、中游制造、消费需求、资源品、金融地产、公用事业等。整体来看，煤炭供需缺口持续扩大，价格保持强势；部分金属和化工品价格下行，但部分品种库存上涨；新能源车和光伏行业表现良好，但重卡和挖掘机销量出现下滑；电影票房和文化用纸价格下行；原油价格上行，但进口数量下降；金融地产和公用事业也出现了一些变化。

主要观点与关键信息

1. 煤炭行业

• 价格走势：煤炭价格持续上涨，焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行；秦皇岛港动力煤报价周环比下降8.75%。
• 库存变化：秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存和天津港焦炭库存均下行。
• 供需分析：供给端因供给侧改革和碳中和导致产能收缩，进口受限；需求端随着经济复苏和夏季用煤需求增加，供需缺口持续，预计二季度盈利提升。

2. TMT行业

• DRAM价格：4GB 1600MHz DRAM、4GB eTT DRAM和64GB NAND flash价格下行，32GB NAND flash价格维持不变。
• 集成电路贸易：5月集成电路进口金额同比增幅扩大，出口金额同比增幅缩小，贸易逆差同比扩大。

3. 中游制造业

• 六氟磷酸锂：价格上涨10.53%，电解液磷酸铁锂价格上涨4.90%。
• 电解镍：价格下行0.37%，电解锰价格维持不变。
• 光伏行业：综合价格指数上涨2.93%，多晶硅、硅片、组件价格指数均上行，但电池片价格下跌。
• 工程机械：5月主要企业挖掘机销量同比下降14.3%，装载机销量同比上涨17%。
• 航运指数：CCFI上行，CCBFI、BDI和BDTI均下行。

4. 消费需求

• 生鲜乳：主产区生鲜乳价格周环比上行0.71%。
• 猪肉价格：5月食品CPI同比由负转正，猪肉CPI同比降幅扩大；生猪、仔猪和猪肉价格均下降。
• 文化用纸：5月文化用纸价格月环比下行，但同比增长。
• 电影票房：本周电影票房收入和观影人数均环比下行。

5. 资源品

• 钢材：建筑钢材成交量十日均值上行，钢坯和螺纹钢价格下行，铁矿石价格指数上行。
• 水泥：全国水泥价格指数下行，部分地区如西北、西南上行。
• 化工品：无机化工品多数上涨，有机化工品多数下跌，其中PTA、聚丙烯、甲醇、LLDPE等跌幅较大，纯苯、辛醇等涨幅较大。
• 金属：铜、铝、锌、镍、铅等价格多数下行，锡价格上行；库存方面，锡库存涨幅较大，铜库存小幅上行，铅、锌库存下行。

6. 金融地产

• 货币市场：隔夜/隔1周/2周SHIBOR利率上行。
• 房地产：土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。
• 理财产品：6个月理财产品预期收益率下行。

7. 公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。

行业趋势总结

风险提示

• 产业扶持度不及预期
• 宏观经济波动