玉米年度报告：从“先破后立”到周期回归-20231218-东证期货-24页_1mb

📍玉米价格周期分析

玉米价格上涨趋势面临逆转，周期回归意味着产业链利润将重新分配。2023年至2024年可能面临长周期拐点，此前价格高位震荡主要因政策、天气和市场情绪因素临时推迟供需平衡变化。

💣价格预测与动因

• 卖压阶段（先破）：农户销售积极、政策调整导致供应增加，引发供需矛盾，价格下跌；
• 上涨阶段（后立）：下游企业采购意愿增强，推升市场库存，带动价格反弹上升；
• 价格波动区间：主力合约已跌破2400元/吨，可能将在通胀修复需求下于2550-2850元/吨区间寻找年度高点。

📈投资建议：

• 单边：03合约保持偏空思路；05、07合约暂作空头配置，但更建议短线操作；
• 套利：3-5、反套机会前期关注；5-9、7-9正套后期可考虑。

⚖️风险提示：

• 基层购销心态变化、天气、政策调控、饲料需求超预期及地租波动。

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