> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锡期货日报总结 ## 核心内容概述 今日沪锡期货主力合约（SN.SHF）在期货市场中表现疲软，呈现高开低走的走势。开盘价为39.36万元/吨，盘中最高触及39.559万元/吨，最低下探至36.934万元/吨，最终收盘价为38.371万元/吨，较前一交易日下跌2.4%。整体来看，市场情绪偏空，锡价出现较明显回调。 ## 主要观点分析 ### 1. 市场波动原因 - **避险情绪升温**：中东局势持续紧张，以色列袭击伊朗燃料库后，伊朗宣布将发动军事突袭，引发全球避险情绪，导致市场风险偏好下降。 - **锡复产提速**：国内锡供应逐步恢复，冶炼厂产量增加，对价格形成压力。 - **国际油价上涨**：国际油价突破每桶100美元，加剧市场对通胀和经济增长的担忧。 - **美元指数震荡下行**：美国非农就业数据不及预期，市场对美联储降息预期升温，理论上对伦锡形成支撑，但避险情绪主导市场，抵消了该支撑。 ### 2. 市场动态 - **国内产量恢复**：2026年1月，国内21家冶炼厂精锡总产量为16635吨，同比增长13.5%，显示国内供应正在逐步恢复。 - **长期需求前景向好**：2024年全球精锡消费量为37.2万吨，预计2025年增至38.6万吨，2026年进一步增至39.6万吨，2027年预计达到40.1万吨。锡在AI、新能源等领域的关键地位为其长期需求提供了有力支撑。 ### 3. 行情展望 - **技术面分析**：今日锡价高开低走，收盘价明显低于开盘价，显示空头力量较强。 - **利空因素**： - 全球避险情绪升温，市场风险偏好下降； - 国内外库存处于相对高位； - 国内产量同比增加，供应端压力显现。 - **利多因素**： - 长期需求增长明确，尤其在新能源和AI领域； - 地缘政治风险为锡价提供潜在支撑； - 美联储降息预期对大宗商品形成长期利好。 ## 关键信息汇总 - **今日锡价走势**：高开低走，收盘价下跌2.4%。 - **主要影响因素**： - 中东局势紧张引发避险情绪； - 国内锡产量同比上升13.5%； - 国际油价上涨及美元指数震荡。 - **未来需求预期**：全球精锡消费量预计持续增长，2027年将达40.1万吨。 - **市场情绪**：短期偏空，但长期仍具支撑。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎！