20260426-创元期货-甲醇周度报告_依旧高位震荡_关注后续地缘进展_22页_1mb

甲醇周度报告总结

核心内容概述

2026年4月26日发布的甲醇周度报告显示，甲醇市场本周呈现高位震荡态势，现货价格和期货合约价格均出现波动，供应端和需求端变化不大，但库存和成本端有明显波动。整体来看，甲醇市场在地缘政治和宏观因素影响下保持谨慎，重点关注伊朗装置动态和油价变化。

主要观点

1. 周度行情回顾

• 江苏现货价为3265元/吨，环比下降105元/吨。
• 鲁南现货价为3000元/吨，环比下降40元/吨。
• 内蒙古现货价为2685元/吨，环比上升13元/吨。
• 江苏太仓-内蒙北线价差为580元/吨，环比下降118元/吨。
• 09合约运行区间为2789-2981元/吨，周五收于2895元/吨，环比下降21元/吨。
• 太仓甲醇主力基差为370元/吨。

2. 供应端分析

• 国内甲醇周产量为202.3万吨，环比减少2.3万吨，产能利用率89.9%，环比下降1.03%。
• 5月份检修企业有所增加，包括兖矿、四川达钢、丰喜等，预计5月产量将小幅回落。
• 国际甲醇产能利用率47.14%，国际开工率依旧较低。
• 伊朗部分装置重启，马来西亚2号装置停车，其余装置变动不大。
• 3月进口量预估为44.75万吨，4月为60万吨，5月预计为40万吨，进口端维持低位。

3. 库存端分析

• 港口库存总量为97.57万吨，环比增加1.56万吨。
• 华东地区累库4.73万吨，华南地区去库3.17万吨。
• 样本生产企业库存36.46万吨，环比下降0.31万吨。
• 样本企业订单待发21.74万吨，环比下降1.23万吨。

4. 成本端分析

• 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤价格为625元/吨，环比下降5元/吨。
• 鄂尔多斯Q5500电煤价格为545元/吨，环比下降5元/吨。
• 曹妃甸Q5500电煤价格指数为775，环比上升4点。
• 内蒙煤制甲醇完全成本为2134元/吨，环比下降10.5元/吨。
• 煤制利润为536.5元/吨，当前煤制甲醇利润较高，对国内开工有支撑作用。

关键信息

供应端

• 国内：5月产量预计环比小幅回落，检修企业增多。
• 国际：伊朗部分装置重启，马来西亚2号装置停车，国际开工率依旧偏低。
• 进口：5月进口预计为40万吨，短期维持低位。

库存端

• 港口库存：总量增加1.56万吨，华东累库，华南去库。
• 企业库存：样本企业库存环比下降0.84%，订单待发环比下降5.34%。

成本端

• 煤炭：动力煤和电煤价格环比小幅下降，电煤价格指数上升。
• 煤制成本：内蒙煤制成本下降，煤制利润维持高位。
• 天然气：天然气制成本变化不大，但对甲醇成本有影响。

需求端

• 烯烃需求：甲醇制烯烃产能利用率84.4%，环比微降。
• 传统需求：甲醛开工率回落明显，醋酸有所提升。
• 新兴需求：MTBE、二甲醚、冰醋酸等需求有所改善。

比价与平衡表

• 比价：甲醇与其他化工品（如尿素、聚丙烯）的比价关系变化不大。
• 平衡表：5月甲醇总供应预计为1016.6万吨，总需求为1010.1万吨，供应略大于需求。

关注重点

• 地缘政治：伊朗装置动态是主要关注点，近期停火对期价有支撑。
• 宏观波动：需关注整体经济环境和政策变化。
• 油价波动：国际油价对甲醇成本有直接影响。
• MTO动态：富德装置开工情况将影响甲醇需求。

创元研究团队介绍

• 能化组：母贵煌，甲醇及尿素上下游基本面研究。
• 宏观金融组：刘钇含、金芸立、何焱、崔宇昂，专注于股指、国债、贵金属和集运产业链。
• 有色金属组：李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽，专注于铝、铅锌、锂资源及新能源产业链。
• 黑色建材组：陶锐、韩涵、安帅澎，专注于纯碱、玻璃、钢材等产业链。
• 农副产品组：张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿，专注于油脂、玉米、大豆、原木及纸浆产业链。

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