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玉米市场分析报告总结

一、玉米市场回顾

• 现货市场：11月28日玉米现货价格周内上涨50元/吨，均价2329.80元/吨。东北地区深加工玉米价格走强，黑龙江、吉林地区潮粮收购价格2000-2160元/吨，港口集港价格维持高位。
• 期货市场：主力合约C2601周内上涨，最高触及2257元/吨。基差走强，当前基差为6元/吨，港口库存处于近年低位，支撑期货价格。

二、玉米市场展望

1. 国际市场动态：CBOT玉米价格上涨，私人出口商出售玉米提振市场看涨情绪；2025/26年度玉米出口量超过预期，短期支撑CBOT价格。
2. 国内需求与供应：小麦价格回落抑制下游采购；进口玉米拍卖交易活跃，成交率提升但尚未影响整体看涨情绪。玉米淀粉库存下降，需求端替代（木薯淀粉价格上涨）和下游补货共同推动价格反弹。
3. 新粮上市与港口库存：东北地区基层售粮积极性一般，贸易商利润尚可，但需关注后续港口库存累积情况。

三、关键数据与趋势

• 玉米主力合约C2601周内涨幅显著，基差走强。
• 玉米淀粉库存环比下降，替代需求增长支撑价格。
• 港口库存较低，贸易商提货积极，市场情绪偏强。

四、操作建议

• 关注新粮上市节奏与港口库存变化，短期市场可能维持高位震荡。
• 美玉米出口数据及国内政策因素可能带来方向性变化，需密切跟踪。
• 建议结合基差变化和库存水平进行波段操作。

分析师声明
本报告由国泰君安期货研究团队撰写，基于可靠信息来源和独立分析，反映分析师观点。投资者应自行评估风险，不构成投资建议。详细免责声明见正文。