20250425-瑞达期货-玉米类市场周报_小麦看涨氛围增强_提振玉米震荡走高_24页_1mb

2025年4月25日玉米及玉米淀粉市场周报分析
玉米期货本周震荡收涨，主力2507合约收盘价2336元/吨，较前一周上涨48元/吨。价格涨幅主要受中美关税争端升级影响，贸易可能性几乎中断带来利好。国内供应端显示东北产区余粮见底，贸易商惜售情绪浓厚，粮源流通量低位；华北黄淮基层余粮不足一成，收粮难度增加，持粮主体挺价心态增强。深加工企业库存处于安全水平，利润受限导致部分淀粉企业停产或限产，对高价粮源承接力不足。新作方面，东北产区逐步进入播种期，玉米种植面积预计稳定，但持续降雨和低温天气或导致播种进度推迟。小麦主产区干旱增强看涨情绪，间接推升玉米价格。
玉米淀粉期货主力2507合约收盘价2709元/吨，较前一周上涨69元/吨，走势与玉米相关。供需方面，玉米淀粉行业利润持续亏损，企业开机率下降，供应压力缓解，但下游需求疲软且受木薯淀粉替代影响，库存保持高位。截至4月23日，全国玉米淀粉企业库存总量1387万吨，周环比增加0.29%，月增幅17.6%，年同比增幅1043%。饲料企业玉米库存天数增至35.74天，较上周增加0.2天。生猪存栏量一季度末达4.1731亿头，同比增长22%；能繁母猪存栏4066万头，环比增加4万头，显示养殖存栏回升。
期现市场显示，玉米期货7月合约总持仓量137.75万手，环比增加11.84万手，净空持仓减少；玉米淀粉7月合约持仓22.76万手，净空持仓增加。现货方面，玉米均价2279.61元/吨，与7月合约基差-56元/吨；玉米淀粉吉林长春报价2700元/吨，山东报价2760元/吨，现货价小幅回落，与7月合约基差-9元/吨。玉米与玉米淀粉价差维持高位，本周小麦与玉米价差156.83元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差266元/吨。
库存跟踪显示，南方港口玉米内贸库存162万吨，外贸易库存103万吨，较上周均减少250万吨；北方四港库存4461万吨，周环比减少42万吨，下海量395万吨。全国13省农户售粮进度95%，较去年同期快5%；7主产省售粮进度94%，同比偏快。2025年3月玉米进口量800万吨，同比减少95.32%，较上月持平。深加工企业玉米库存周度减少5.08%，淀粉企业开机率58.37%，周环比提升4.43%，产量增加22.9万吨。
期权市场隐含波动率本周震荡回升至9.83%，处于历史波动率高位。行业整体呈现震荡偏强格局，但供需矛盾尚未完全缓解，预计短线波动为主，建议投资者关注短期机会，避免过度追高。