20230903-华泰期货-贵金属月报_经济数据转弱_美联储加息周期接近尾声_19页_2mb

核心观点摘要

• 利率方面：8月美债收益率冲高后回落，美联储官员鹰派表态和经济数据走弱影响利率路径。预计加息接近尾声，对贵金属价格有利。
• 通胀方面：美国CPI数据略低于预期，经济韧性较强，通胀预期复杂，可能影响金价但避险需求仍存。
• 汇率方面：美元短期受经济数据疲软支撑，走弱可能性大，预计9月议息会议前震荡偏弱。
• 风险定价：避险需求高涨，CDS定价高位，流动性风险暂不突出。
• 基本面：全球央行持续购金，白银需求受工业消费提振。ETF持仓减少，需警惕回调。
• 策略建议：黄金谨慎偏多，推荐逢低买入套保；白银类似。金银比价或回落与原油相关。

宏观分析

• 美联储政策：7月议息纪要鹰派，但鲍威尔言论含糊，经济数据弱化加息预期。
• 其他央行动态：欧央行、日央行、英央行相继加息，货币政策分化。
• 美债与通胀数据：美债利率波动大，通胀数据趋稳但仍需关注。

风险因素

• 美联储加息变数、流动性风险、经济数据变化。

策略与展望

• 金价支撑区间：458-460元/克；银价支撑：5,730-5,760元/千克。
• 操作建议：逢低买入，关注避险需求和央行购金动向。