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冠通期货研究报告总结：铁矿石市场分析

一、核心内容概览

本报告由冠通期货发布，日期为2026年2月24日，主要分析铁矿石期货及现货市场近期走势，并结合宏观背景与基本面因素，对市场未来走势进行展望。

二、市场行情回顾

1. 期货价格

• 铁矿石期货主力合约日内窄幅震荡，收于740.5元/吨。
• 较前一交易日下跌**-5.5元/吨**，跌幅为**-0.74%**。
• 成交量为22万手，持仓量51.9万手，增仓2.4万手。
• 沉淀资金达99.96亿。

2. 现货价格

• 港口现货主流品种中，青岛港PB粉价格为753元/吨，较前一日下跌**-3元/吨**。
• 超特粉价格为641元/吨，同样下跌**-3元/吨**。
• 掉期主力价格为96.65美元/吨，较前一日上涨**+0.8美元/吨**。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价格为788.6元/吨，基差为**+48.1元/吨**。
• 铁矿5-9价差为**+16元/吨**，铁矿9-1价差为**+11元/吨**。

三、基本面分析

1. 供应端

• 节前发运受天气影响，现已恢复。
• 春节期间未出现明显供应扰动，预计短期内供应仍偏宽松。
• 仍需关注天气对发运到港节奏的潜在影响。

2. 需求端

• 铁水产量边际回升，但整体需求表现一般。
• 节前有钢厂生产事故，可能影响节后铁水复产节奏。
• 节后需求支撑力度有待观察。

3. 库存情况

• 整体库存压力仍在积累。
• 节前市场情绪偏弱，导致盘面承压。
• 节后全国两会召开，市场情绪可能有所变化。

四、宏观环境分析

1. 全球宏观背景

• 美国经济呈现内需偏弱、增长降温格局。
• 短期内可能对基本金属价格构成压制。
• 供应偏紧的铜、铝、锡、镍等品种或维持震荡偏强走势。
• 特朗普对征收关税政策方向坚决，或对短期金银价格形成支撑。

2. 国内宏观背景

• A股节后开市预计将温和上行，但涨幅较1月放缓。
• 主要受春节消费偏暖及科技事件热点影响。
• 黑色板块及债市或延续震荡格局，需关注供给端扰动及两会带来的宏观预期变化。

五、观点总结

• 铁矿石基本面呈现库存累积、后端需求恢复有限的特征。
• 两会即将召开，宏观预期向好，对市场形成支撑。
• 当前期货仍处于BACK结构，正基差下进一步下行空间有限。
• 短期内或出现止跌反弹走势，建议关注市场情绪变化及供给端扰动。

六、关键信息提示

• 报告来源：冠通期货股份有限公司。
• 执业资格：雍开华，证书编号：F03095184/Z0021808。
• 数据来源：Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，使用本报告所引发的损失，公司概不负责。