> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026-4-1） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年4月1日有色金属市场的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍及碳酸锂等品种。报告从供需、库存、价格走势及地缘政治因素等多个角度分析市场动态，并给出短期价格运行区间及操作建议。 --- ## 主要观点汇总 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘上涨1.54%，至12382美元/吨；沪铜主力合约收至96760元/吨。 - LME库存减少175吨至362425吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所仓单减少1.0万吨至22.1万吨。 - 华东地区现货贴水缩窄至55元/吨，广东地区升水95元/吨。 - 精废铜价差-250元/吨，废铜原料供应和替代减少。 - **策略观点**： - 中东局势缓和，但仍有不确定性。 - 铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化理想。 - 短期铜价预计偏震荡，等待消息驱动。 - 沪铜主力运行区间参考：95000-98000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12200-12500美元/吨。 ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约下跌0.26%，至3436美元/吨；沪铝主力合约收至24915元/吨。 - LME库存减少0.2万吨至416775吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水维持强势。 - 国内铝锭三地库存增加，铝棒库存环比下滑，加工费震荡。 - **策略观点**： - 海外铝厂检修和减产持续，供应紧张。 - 国内下游开工率提升，铝棒加工费回归正常，有助于库存消化。 - 短期铝价预计维持偏强，运行区间参考：24600-25200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3380-3500美元/吨。 ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - AD2605合约收盘上涨0.28%，至23695元/吨。 - 国内三地铝合金锭库存减少0.05万吨至3.1万吨。 - **策略观点**： - 成本端偏强，下游需求逐步改善。 - 供应端扰动和原料偏紧支撑价格。 - 短期价格预计维持强支撑，运行区间参考：148000-170000元/吨。 ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅收涨0.01%，至16498元/吨；伦铅3S涨8美元至1911.5美元/吨。 - 现货市场升贴水弱稳，原生冶炼开工维稳。 - 铅废料显性库存抬升，再生开工回暖。 - 铅锭社会库存增加0.25万吨至6.01万吨。 - **策略观点**： - 铅精矿显性库存边际下滑，但资源端不确定性仍高。 - 高油价催生衰退叙事，市场承压，铅价可能进一步下探。 - 沪伦比价录得1.25，进口铅锭增加，出口电池减少。 ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌收跌0.21%，至23500元/吨；伦锌3S涨27.5美元至3182美元/吨。 - 现货市场基差整体贴水，沪粤价差-20元/吨。 - 上期所锌锭期货库存录得9.48万吨，环比微增。 - **策略观点**： - 锌价下跌后下游逢低补库，短期止跌企稳。 - 伦锌月差边际上行，但沪锌基差未显著改善。 - 高油价和美联储加息预期压制锌价，预计仍有进一步下探风险。 ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报134780元/吨，下跌1.71%。 - 现货市场各品牌升贴水弱稳，俄镍现货均价对近月合约升水-350元/吨。 - 成本端维持稳定，印尼红土镍矿到厂价持平。 - **策略观点**： - 霍尔木兹海峡封锁推升通胀预期，风险资产承压，镍价走弱。 - 中期全球镍供需改善趋势确定，底部支撑较强。 - 短期沪镍运行区间参考：13.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考：1.6-2.0万美元/吨。 - 建议高抛低吸，区间操作为主。 ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - 碳酸锂现货指数下跌2.67%，至162623元/吨。 - 电池级碳酸锂均价下跌4450元/吨，工业级碳酸锂均价下跌2740元/吨。 - 贸易市场升贴水均价为-1250元/吨。 - **策略观点**： - 短期锂价受资源端收缩预期修复，但去库趋势是否完全扭转仍需观察。 - 锂电需求保持强势，价格回调可能释放下游备货需求。 - 重点关注盘面持仓变化、产业驱动事件及现货升贴水。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 库存变化 | 价格支撑 | 操作建议 | |------|----------|----------|----------|----------| | 铜 | 震荡偏强 | 国内库存去化理想 | 废铜供应减少 | 区间操作 | | 铝 | 偏强 | 海外供应紧张，国内库存增加 | 下游需求回升 | 区间操作 | | 铸造铝合金 | 弱震荡 | 库存减少 | 成本支撑 | 弱震荡 | | 铅 | 下探风险 | 社会库存增加 | 进口增加 | 观望为主 | | 锌 | 下行趋势 | 库存微增 | 需求支撑 | 区间操作 | | 镍 | 短期走弱 | 成本稳定 | 中期供需改善 | 高抛低吸 | | 碳酸锂 | 弱震荡 | 现货指数下跌 | 需求支撑 | 关注持仓与产业事件 | --- ## 重要数据表 ### 2026年3月31日日频数据 | 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存(周) | 库存增减(周) | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 | |------|---------|----------|----------|----------------|---------|--------------|--------------|----------|----------|----------|----------|-------------|-----------|----------|-----------|----------|-----------| | 铜 | 362425 | (175) | 68100 | 18.8% | (78.74) | 359135 | (51986) | 221261 | (9710) | 526684 | (3528) | (70) | (50) | 7.81 | 7.79 | 7.86 | (602) | | 铝 | 416775 | (1900) | 144150 | 34.4% | 54.15 | 454571 | 2527 | 416607 | 4155 | 585936 | 4501 | (100) | (145) | 7.08 | 7.26 | 8.37 | (4533) | | 锌 | 114500 | (775) | 4875 | 4.2% | (6.35) | 148830 | (3436) | 94803 | (106) | 171922 | (3422) | (60) | (65) | 7.33 | 7.34 | 8.25 | (2976) | | 铅 | 281700 | (1300) | 13725 | 4.8% | (30.91) | 57579 | (8531) | 53041 | 174 | 108382 | (2596) | (80) | (30) | 8.72 | 8.62 | 8.55 | 332 | --- ## 其他关键信息 - **汇率利率**： - 美元兑人民币即期6.908，USDCNY即期6.888。 - 美国十年期国债收益率4.3%，中国7天Shibor 1.418。 - **沪伦比价**： - 铜：1.25；铝：1.25；铅：1.25；锌：1.071。 - **进口盈亏**： - 铜：-602元/吨；铝：-4533元/吨；铅：332元/吨；锌：-2976元/吨。 --- ## 风险提示 - 市场信息基于可靠来源，仅供参考，不构成交易建议。 - 有色金属板块受地缘政治、美联储政策、油价等因素影响较大，需持续关注。 - 报告未考虑读者具体财务状况，交易者应独立评估并咨询专业顾问。