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报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份2017年12月15日发布的市场分析报告，涵盖了港股与美股的市场动态、主要上市公司的财报分析以及手游行业的研究。报告指出，美联储加息导致港股出现分化发展，而美股则在加息后可能面临回调。此外，文档还分析了多家公司在2017年第三季度或2018年第一财季的业绩表现，并对手游行业的市场格局和未来趋势进行了探讨。

主要观点与关键信息

大市分析

美联储加息：2017年12月14日，美联储加息25个基点，为年内第三次加息，预计2018年仍有三次加息机会。
港股走势：恒指在加息后出现先升后回整的走势，市场抛售压力未见加剧，但分化明显。地产股和内房股表现突出，而手机相关股则持续下跌。
市场情绪：由于圣诞新年假期临近，市场气氛趋于淡静观望。
港股交易数据：恒指收盘报29166点，下跌0.19%；国指收盘报11532点，上升0.1%。港股主板成交金额连续第29日突破1000亿元。

公司评论

波音公司（BA）

第三季度业绩：营收增长1.72%，净利润同比下降18.69%。
商用飞机业务：营业利润率上升至9.9%，交付量创纪录，737 MAX8交付24架，787项目计划2019年达到每月14架产量。
国防业务：营收增长至55亿美元，运营利润率提升至10.2%，获得多个美国空军合同。
全球服务业务：营收增长至36亿美元，运营利润率14.2%，吸引新客户。

Michael Kors（KORS）

2018财年第二财季业绩：总收入增长5.4%，零售渠道净销售额增长8%，批发渠道净销售额增长2.5%。
门店扩张：自营门店增加至843家，新增加盟门店142家，全球门店总数达985家。
运营表现：运营利润增长至1.991亿美元，净利润增长至2.029亿美元。

微软（MSFT）

2018财年第一财季业绩：营收增长12%，净利润增长16%，云业务表现优异。
云业务：智慧云营收增长14%，Azure收入增长90%，云业务毛利率提升至57%。
个人计算业务：营收增长至94亿美元，Surface营收增长12%，Bing搜索增长15%。
游戏业务：游戏收入增长1%，Xbox软件和服务收入增长21%。

PayPal（PYPL）

第三季度业绩：净营收增长21%，净利润增长18%，调整后净利润增长32%。
TPV增长：总支付额（TPV）增长30%，移动支付增长54%。
运营现金流：运营现金流增长26%，自由现金流增长36%。
用户增长：新增820万活跃用户，活跃用户总数达2.18亿，移动支付占销售额45%。

泰森食品（TSN）

2017年全年业绩：净收入达382.6亿美元，调整后运营利润增长15%，全年每股盈利增长21%。
各业务表现：
- 牛肉业务：收入增长3.3%，平均价格上涨6%。
- 猪肉业务：收入下降1.2%，平均价格上涨11.7%。
- 鸡肉业务：收入增长1.2%，平均价格上涨3.1%。
- 熟食业务：收入增长3.2%，平均价格上涨3.6%。

百胜中国（YUMC）

2017财年第三财季业绩：总收入增长8%，同店销售增长6%，运营利润增长11%。
门店扩张：新增129家门店，总门店数达7747家，其中肯德基5347家，必胜客2143家。
外卖业务：外卖业务贡献14%的销售收入，移动支付占比达45%。
会员计划：会员数超1.2亿，其中肯德基9700万，必胜客3000万。

麦当劳（MCD）

2017财年第三季度业绩：总收入下降10%，运营利润增长44%，净利润增长48%。
分地区表现：
- 全球：同店销售增长6%，销售额增长7%。
- 美国：同店销售增长4.1%，运营利润增长6%。
- 国际成熟市场：同店销售增长5.7%，运营利润增长21%。
- 高增速市场：同店销售增长6.2%，运营利润增长7%。
- 基础市场：同店销售增长10.2%，但运营利润下降。
股息与回购：公司宣布季度股息提升7%，并进行股份回购。

奈飞（NFLX）

2017财年第三季度业绩：总收入增长30.3%，运营利润增长近100%。
会员增长：全球新增530万会员，会员总数达1.09亿。
内容投入：原创内容支出占预算的25%，未来内容支出预计达70-80亿美元。
自由现金流：自由现金流为-4.65亿美元，公司计划通过债务融资改善现金流。

星巴克（SBUX）

2017财年第四财季业绩：收入基本持平，同店销售增长2%，经营利润下降17%。
分地区表现：
- 美洲：同店销售增长3%，经营利润下降18%。
- 中国和亚太：同店销售增长2%，经营利润增长5%。
- EMEA：同店销售增长1%，经营利润下降24%。
门店扩张：全球新增603家门店，全年净新增2254家。
会员与支付：星享俱乐部会员增长11%，手机预定与支付占交易量10%。

Coherent（COHR）

2017财年第四财季业绩：收入增长97%，经营利润增长140%，净利润增长140%。
业务增长：微电子业务收入增长97%，材料加工业务增长313%。
订单情况：季度订单超过20亿美元，订单势头强劲。
未来展望：公司专注于OLED和半导体行业，计划在2018年继续扩展业务。

英伟达（NVDA）

2018财年第三财季业绩：收入增长32%，经营利润增长40%，净利润增长55%。
业务板块：
- 游戏芯片：收入增长25.5%，占总收入59%。
- 数据中心业务：收入增长超一倍，成为公司增长最快的板块。
- 专业视觉业务：收入增长15%，受益于VR和AR需求增长。
股票回购与分红：公司宣布派发季度股息提升7%，并回购股票。
技术发展：Volta架构GPU性能超前一代10倍，推动AI芯片市场发展。

行业评论

手游行业研究

市场格局：市场已基本形成双寡头格局，腾讯与网易占据78%的市场份额。
增长潜力：尽管增速放缓，但手游行业仍有较大增长空间，特别是优质厂商。
渠道变化：渠道对市场的影响减弱，优质开发商逐渐主导市场。
内容与社区：内容+社区化平台如TapTap开始成长，IP价值成为重要竞争因素。
海外市场：海外市场尚未形成垄断，成为巨头发展的新空间。
未来趋势：行业将向内容、IP、技术驱动发展，中小厂商面临更大挑战。

美股每日资讯

阿里巴巴（BABA）：与小米、富士康等联合投资小鹏汽车，推动电动车发展。
拍拍网（PPDF）：与新鸿基达成战略合作，探索资产与资金端合作。
波音公司（BA）：预计未来20年中国将产生1500架宽体客机需求。
推特（TWTR）：股价上涨4.25%，创14个月新高。
英伟达（NVDA）：AI芯片市场迎来发展契机，推动AI应用。

公司估值与评级

估值表：涵盖了多个行业，包括零售消费、信息科技等。
主要公司：
- 波音公司（BA）：买入评级，目标价6.91港元。
- 微软（MSFT）：买入评级，目标价12.57美元。
- 奈飞（NFLX）：买入评级，目标价13.80美元。
- 英伟达（NVDA）：买入评级，目标价12.57美元。
- 其他公司：如腾讯、中兴通讯、比亚迪电子等，均被给予买入或持有评级。

总结

本报告详细分析了港股与美股的市场动态、多家上市公司的财务表现以及手游行业的市场格局与趋势。港股在美联储加息后继续分化发展，地产股和内房股表现突出；美股则在加息后可能面临回调。各公司财报显示，业绩表现各异，部分公司如波音、微软、奈飞等表现强劲，而部分公司如PayPal、泰森食品则面临挑战。手游行业呈现双寡头格局，未来增长仍需依赖优质内容与IP，同时海外市场成为新的增长点。

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