20230727-广发期货-有色金属可视化早评_6页_929kb

铝、锌、铜、镍、不锈钢及锡产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2023年7月27日铝、锌、铜、镍、不锈钢及锡产业的期现市场数据与基本面分析，涵盖价格变动、价差变化、库存数据及市场观点。报告由广发期货发布，提供专业投资建议，但需注意免责声明，信息仅供参考，不构成买卖依据。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18350元/吨，前值18340元/吨，涨跌+10元，涨跌幅0.05%。
• SMM A00铝升贴水：现值20元/吨，前值30元/吨，涨跌-10元。
• 长江铝A00：现值18340元/吨，前值18340元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 长江铝A00升贴水：现值10元/吨，前值30元/吨，涨跌-20元。
• 氧化铝（山东）：现值2810元/吨，前值2805元/吨，涨跌+5元，涨跌幅0.18%。
• 氧化铝（河南）：现值2890元/吨，前值2880元/吨，涨跌+10元，涨跌幅0.35%。
• 氧化铝（山西）：现值2870元/吨，前值2860元/吨，涨跌+10元，涨跌幅0.35%。
• 氧化铝（广西）：现值2850元/吨，前值2850元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 氧化铝（贵州）：现值2850元/吨，前值2845元/吨，涨跌+5元，涨跌幅0.18%。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-412元/吨，前值-296元/吨，涨跌-115.6元/吨。
• 沪伦比值：现值8.20，前值8.23，涨跌-0.04。

月间价差

• 2308-2309：现值5.00元/吨，前值10.00元/吨，涨跌-5.00元/吨。
• 2309-2310：现值0.00元/吨，前值20.00元/吨，涨跌-20.00元/吨。
• 2310-2311：现值35.00元/吨，前值45.00元/吨，涨跌-10.00元/吨。
• 2311-2312：现值65.00元/吨，前值65.00元/吨，涨跌0元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量（6月）：现值646.00万吨，前值668.20万吨，月环比-22.2万吨，涨跌幅-3.32%。
• 电解铝产量（6月）：现值336.60万吨，前值347.20万吨，月环比-10.6万吨，涨跌幅-3.05%。
• 电解铝进口量（5月）：现值7.40万吨，前值10.00万吨，周环比-2.6万吨。
• 电解铝出口量（5月）：现值3.30万吨，前值0.41万吨，周环比+2.9万吨。
• 铝型材开工率：现值61.70%，前值62.00%，周环比-0.3%。
• 铝线缆开工率：现值57.80%，前值57.80%，周环比0%。
• 铝板带开工率：现值74.40%，前值74.40%，周环比0%。
• 铝箔开工率：现值79.40%，前值80.40%，周环比-1.0%。
• 原生铝合金开工率：现值54.60%，前值54.60%，周环比0%。
• 中国电解铝社会库存：现值54.50万吨，前值55.80万吨，月环比-1.3万吨，涨跌幅-2.33%。
• LME库存：现值51.4万吨，前值51.7万吨，日环比-0.3万吨，涨跌幅-0.57%。

市场观点

• 氧化铝价格受云南地区电解铝复产及河南铝土矿供应收紧影响，预计价格仍存支撑，偏多震荡。
• 铝价受国内工业品库存低位及美联储加息影响，建议多单持有，小止损。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值20640元/吨，前值20460元/吨，涨跌+180元，涨跌幅0.88%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值20620元/吨，前值20420元/吨，涨跌+200元，涨跌幅0.98%。
• SMM 0#锌锭升贴水：现值85元/吨，前值100元/吨，涨跌-15元/吨。
• SMM 0#锌锭（广东）升贴水：现值100元/吨，前值130元/吨，涨跌-30元/吨。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-539元/吨，前值-363元/吨，涨跌-175.4元/吨。
• 沪伦比值：现值8.36，前值8.40，涨跌-0.04。

月间价差

• 2308-2309：现值50元/吨，前值85元/吨，涨跌-35元/吨。
• 2309-2310：现值65元/吨，前值135元/吨，涨跌-70元/吨。
• 2310-2311：现值110元/吨，前值90元/吨，涨跌+20元/吨。
• 2311-2312：现值70元/吨，前值135元/吨，涨跌-65元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（6月）：现值54.45万吨，前值55.25万吨，月环比-0.8万吨，涨跌幅-1.45%。
• 精炼锌进口量（5月）：现值1.79万吨，前值1.57万吨，周环比+0.2万吨。
• 精炼锌出口量（5月）：现值0.03万吨，前值0.09万吨，周环比-0.1万吨。
• 镀锌开工率：现值68.50%，前值70.28%，周环比-1.8%。
• 压铸开工率：现值44.35%，前值46.79%，周环比-2.4%。
• 氧化锌开工率：现值62.20%，前值62.30%，周环比-0.1%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值12.42万吨，前值12.51万吨，月环比-0.1万吨，涨跌幅-0.72%。
• LME库存：现值8.8万吨，前值8.9万吨，日环比-0.1万吨，涨跌幅-0.76%。

市场观点

• 美联储加息25个基点，但未透露未来利率计划。
• 原料方面，国产锌精矿加工费重心下移，北方冶炼厂集中减产。
• 锌价预计偏多震荡，关注供应端放量对价格的限制。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值69200元/吨，前值68990元/吨，涨跌+210元，涨跌幅0.30%。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值50元/吨，前值85元/吨，涨跌-35元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值69170元/吨，前值68830元/吨，涨跌+340元，涨跌幅0.49%。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值0元/吨，前值45元/吨，涨跌-45元/吨。
• LME 0-3升贴水：现值-250美元/吨，前值-249美元/吨，涨跌-1美元/吨。
• 进口盈亏：现值-476元/吨，前值-338元/吨，涨跌-138元/吨。
• 沪伦比值：现值7.66，前值7.82，涨跌-0.16。
• 洋山铜溢价（仓单）：现值32.00美元/吨，前值34.50美元/吨，涨跌-2.50美元/吨。

月间价差

• 2308-2309：现值80元/吨，前值100元/吨，涨跌-20元/吨。
• 2309-2310：现值90元/吨，前值150元/吨，涨跌-60元/吨。
• 2310-2311：现值140元/吨，前值170元/吨，涨跌-30元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量（6月）：现值91.79万吨，前值95.88万吨，月环比-4.09万吨，涨跌幅-4.27%。
• 电解铜进口量（6月）：现值28.06万吨，前值27.67万吨，月环比+0.39万吨，涨跌幅+1.39%。
• 进口铜精矿指数：现值93.05美元/吨，前值92.74美元/吨，周环比+0.31美元/吨。
• 电解铜制杆开工率：现值69.87%，前值65.83%，周环比+4.04%。
• 再生铜制杆开工率：现值43.13%，前值37.67%，周环比+5.46%。
• 境内社会库存：现值10.90万吨，前值12.54万吨，月环比-1.64万吨，涨跌幅-13.08%。
• 保税区库存：现值11.81万吨，前值14.17万吨，月环比-2.36万吨，涨跌幅-16.65%。
• SHFE仓单：现值5.29万吨，前值5.02万吨，周环比+0.27万吨，涨跌幅+5.30%。
• LME库存：现值6.07万吨，前值6.08万吨，日环比-0.01万吨，涨跌幅-0.12%。

市场观点

• 美联储如期加息，铜价略有回调。
• 国内PMI好转，工业品库存低位，需求端部分走弱。
• 供应端四川眉山小幅减产，云南复产释放产能。
• 建议回调低多思路，主力参考68000-70000元/吨。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值175600元/吨，前值174350元/吨，涨跌+1250元，涨跌幅0.72%。
• 1#金川镍：现值176650元/吨，前值175600元/吨，涨跌+1050元，涨跌幅0.60%。
• 1#金川镍升贴水：现值3900元/吨，前值4650元/吨，涨跌-750元/吨。
• 1#进口镍：现值174600元/吨，前值173100元/吨，涨跌+1500元，涨跌幅0.87%。
• 1#进口镍升贴水：现值1850元/吨，前值2150元/吨，涨跌-300元/吨。
• 镍豆：现值173050元/吨，前值170750元/吨，涨跌+2300元，涨跌幅1.35%。
• LME 0-3升贴水：现值-250美元/吨，前值-249美元/吨，涨跌-1美元/吨。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值33200元/吨，前值33400元/吨，涨跌-200元，涨跌幅-0.60%。
• 电池级碳酸锂均价：现值282000元/吨，前值284000元/吨，涨跌-2000元，涨跌幅-0.70%。
• 硫酸钴（≥20.5%/国产）均价：现值43250元/吨，前值43500元/吨，涨跌-250元，涨跌幅-0.57%。

月间价差

• 2308-2309：现值1190元/吨，前值2180元/吨，涨跌-990元/吨。
• 2309-2310：现值1680元/吨，前值1820元/吨，涨跌-140元/吨。
• 2310-2311：现值1010元/吨，前值1390元/吨，涨跌-380元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量（6月）：现值20380吨，前值18630吨，月环比+1750吨，涨跌幅+9.39%。
• 精炼镍进口量（6月）：现值14238吨，前值10512吨，月环比+3726吨，涨跌幅+35.45%。
• SHFE库存：现值2490吨，前值2784吨，月环比-294吨，涨跌幅-10.56%。
• 社会库存：现值4508吨，前值5221吨，月环比-713吨，涨跌幅-13.66%。
• 保税区库存：现值4900吨，前值4900吨，月环比0吨，涨跌幅0.00%。
• LME库存：现值37590吨，前值37614吨，日环比-24吨，涨跌幅-0.06%。
• SHFE仓单：现值1597吨，前值1578吨，周环比+19吨，涨跌幅+1.20%。

市场观点

• 供应稳定增长，需求有回暖预期，库存低位支撑估值。
• 青山精炼镍项目8月投产预期及华友注册伦镍交割品牌，中长期矛盾有望化解。
• 建议逢低做多，主力参考160000-175000元/吨，控制仓位。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值15450元/吨，前值15450元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值15300元/吨，前值15350元/吨，涨跌-50元，涨跌幅-0.33%。
• 304/No.1（无锡广青3.0卷）：现值14800元/吨，前值14800元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• 304/No.1（佛山广青3.0卷）：现值15050元/吨，前值15000元/吨，涨跌+50元，涨跌幅+0.33%。
• 期现价差：现值75元/吨，前值115元/吨，涨跌-40元/吨。
• 短流程参考成本：现值15052元/吨，前值15012元/吨，涨跌+41元，涨跌幅+0.27%。
• 长流程参考成本：现值13680元/吨，前值13597元/吨，涨跌+83元，涨跌幅+0.61%。
• 短流程参考利润：现值398元/吨，前值438元/吨，涨跌-41元，涨跌幅-9%。
• 菲律宾红土镍矿（CIF）均价：现值54美元/湿吨，前值51美元/湿吨，涨跌+3美元，涨跌幅+5.88%。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1100元/镍点，前值1095元/镍点，涨跌+5元，涨跌幅+0.46%。
• LME 0-3升贴水：现值145.00美元/吨，前值156.00美元/吨，涨跌-11美元/吨，涨跌幅-7.05%。

月间价差

• 2308-2309：现值-10元/吨，前值10元/吨，涨跌-20元/吨。
• 2309-2310：现值35元/吨，前值60元/吨，涨跌-25元/吨。
• 2310-2311：现值65元/吨，前值85元/吨，涨跌-20元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量（44家）：现值167.66万吨，前值160.03万吨，月环比+7.63万吨，涨跌幅+4.77%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）：现值33.30万吨，前值32.88万吨，月环比+0.42万吨，涨跌幅+1.28%。
• 不锈钢进口量（6月）：现值11.81万吨，前值14.17万吨，月环比-2.36万吨，涨跌幅-16.65%。
• 不锈钢出口量（6月）：现值34.33万吨，前值35.21万吨，月环比-0.88万吨，涨跌幅-2.50%。
• 不锈钢净出口量（6月）：现值22.52万吨，前值21.04万吨，月环比+1.48万吨，涨跌幅+7.03%。
• 300系社库（锡+佛）：现值45.54万吨，前值44.36万吨，周环比+1.18万吨，涨跌幅+2.66%。
• 300系冷轧社库（锡+佛）：现值23.31万吨，前值22.67万吨，周环比+0.64万吨，涨跌幅+2.81%。
• SHFE库存：现值9222.0吨，前值9273.0吨，周环比-51吨，涨跌幅-0.55%。
• 社会库存：现值12000.0吨，前值12056.0吨，周环比-56吨，涨跌幅-0.46%。
• SHFE仓单：现值8648.0吨，前值8743.0吨，周环比-95吨，涨跌幅-1.09%。
• LME库存（日度）：现值5050.0吨，前值5030.0吨，日环比+20吨，涨跌幅+0.40%。

市场观点

• 镍铁“收储”传闻提振市场，原料对成材形成正反馈。
• 国内库存处于历史高位，短期供应维持宽松。
• 需求端仍偏弱，半导体行业处于周期底部。
• 未来价格重心预计在230000元/吨附近，四季度可能升至250000元/吨。
• 建议逢低做多，适合作为多配品种。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值232500元/吨，前值233000元/吨，涨跌-500元，涨跌幅-0.21%。
• SMM 1#锡升贴水：现值100元/吨，前值100元/吨，涨跌0元。
• 长江 1#锡：现值233000元/吨，前值233500元/吨，涨跌-500元，涨跌幅-0.21%。
• LME 0-3升贴水：现值145.00美元/吨，前值156.00美元/吨，涨跌-11美元/吨，涨跌幅-7.05%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-5411.63元/吨，前值-5984.20元/吨，涨跌+572.57元/吨。
• 沪伦比值：现值8.16，前值8.13，涨跌-0.03。

月间价差

• 2308-2309：现值-210元/吨，前值-330元/吨，涨跌+120元/吨。
• 2309-2310：现值-90元/吨，前值120元/吨，涨跌-210元/吨。
• 2310-2311：现值70元/吨，前值-140元/吨，涨跌+210元/吨。
• 2311-2312：现值470元/吨，前值600元/吨，涨跌-130元/吨。

基本面数据

• 6月锡矿进口：现值21647吨，前值18339吨，月环比+3308吨，涨跌幅+18.04%。
• SMM精锡6月产量：现值14223吨，前值15660吨，月环比-1437吨，涨跌幅-9.18%。
• 精炼锡6月进口量：现值2227吨，前值3687吨，月环比-1460吨，涨跌幅-39.60%。
• 精炼锡6月出口量：现值1141吨，前值1182吨，月环比-41吨，涨跌幅-3.47%。
• 印尼精锡6月出口量：现值7990吨，前值7100吨，月环比+890吨，涨跌幅+12.54%。
• SMM精锡6月平均开工率：现值58.26%，前值66.40%，月环比-8.14%，涨跌幅-12.26%。
• SMM焊锡6月企业开工率：现值77.60%，前值77.70%，月环比-0.1%，涨跌幅-0.13%。
• 40%锡精矿（云南）均价：现值217500元/吨，前值218000元/吨，涨跌-500元，涨跌幅-0.23%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值15000元/吨，前值15000元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%。
• SHEF库存周报：现值9222.0吨，前值9273.0吨，周环比-51吨，涨跌幅-0.55%。
• 社会库存：现值12000.0吨，前值12056.0吨，周环比-56吨，涨跌幅-0.46%。
• SHFE仓单：现值8648.0吨，前值8743.0吨，周环比-95吨，涨跌幅-1.09%。
• LME库存（日度）：现值5050.0吨，前值5030.0吨，日环比+20吨，涨跌幅+0.40%。

市场观点

• 供应端云南大厂检修及进口窗口关闭，缅甸锡矿有减产预期，矿端供应偏紧。
• 国内库存处于历史高位，短期上方压力较大。
• 需求端半导体行业仍处周期底部，焊锡环节订单继续走弱。
• 三季度价格重心在230000元/吨附近，四季度可能升至250000元/吨。
• 建议逢低做多，控制仓位和注意安全边际。

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总结

主要观点

• 铝：氧化铝价格受云南复产和河南供应收紧支撑，铝价偏多震荡。
• 锌：锌价受原料加工费下降和北方减产影响，预计偏多震荡。
• 铜：铜价受美联储加息和国内需求走弱影响，建议回调低多。
• 镍：供应稳定，需求回暖预期，中长期矛盾有望化解，建议逢低做多。
• 不锈钢：原料正反馈带动现货回暖，但需求偏弱，建议逢低做多。
• 锡：矿端供应偏紧，国内库存高位，价格重心有望上移，建议逢低做多。

关键信息

• 有色金属价格整体呈现震荡走势，部分品种因供应收紧或需求回暖出现支撑。
• 市场情绪受宏观政策及产业基本面影响，部分品种建议多单持有，部分建议控制仓位。
• 库存变化显示市场供需边际调整，部分品种库存下降，部分库存上升。
• 市场关注点包括：进口窗口、产能释放、政策影响、新能源需求等。